币圈界报道：

Polymarket谋求全面回归美国市场，需获CFTC正式授权

该公司正积极寻求美国商品期货交易委员会（CFTC）的正式批准，以解除对美国用户使用其核心预测平台的长期限制。这一举措旨在实现更完整的市场回归，超越此前基于QCEX的有限准入模式。

监管审批路径依赖委员投票，当前席位空缺或成助力

重启进程的关键在于CFTC能否完成正式投票程序。目前该机构有四个委员职位空缺，可能降低通过门槛，使相关决议更容易达成，从而为市场开放铺平道路。

行业监管趋严背景下，重返将加剧与本土对手的竞争

尽管美国对事件合约类平台的审查持续加强，且存在多起执法行动，但包括Kalshi在内的竞争对手已建立起稳固的合规基础。若Polymarket成功回归，将在高度受控的监管环境中引发新一轮竞争。

核心要点

Polymarket正推动获得CFTC许可，以恢复美国用户对其主要预测平台的完整访问权限，此过程需经由委员会正式投票决定。

此次申请建立在2022年与CFTC达成的和解协议基础上，当时因未注册事件合约被处以140万美元罚款，并被迫屏蔽美国用户。

全面重返有助于其在与已占据领先地位的Kalshi的竞争中重夺市场份额，后者已与主流加密平台形成深度合作关系。

联邦及州级执法活动仍是重大风险，尤其针对将事件合约用于非法体育投注的指控，相关诉讼与调查仍在进行中。

其美国业务复苏始于2025年末推出的基于等候名单、仅限体育合约的轻量级应用，作为逐步测试合规能力的过渡方案。

监管框架演变与市场准入的深层影响

CFTC作为美国预测市场的主要监管方，负责监督衍生品工具的注册与反欺诈机制。2022年和解案凸显了未经注册向美国居民提供事件合约所面临的法律风险。若正式解除禁令，将成为一个具有里程碑意义的法律突破，决定其是否能像国际平台一样合法运营核心交易所。

这一转变还将牵动数字市场创新、消费者保护与金融监管之间的平衡议题。各州执法与联邦行动并行，要求平台必须构建完善的许可策略、身份验证体系及反洗钱架构，以应对复杂监管环境。

近期威斯康星州最高执法官员已对Polymarket及Kalshi等企业提起诉讼，指控其助长非法体育博彩。联邦层面亦在追查事件合约是否违反现行法律，显示重启必须面对严峻的执法现实。

实际落地需具备清晰的合规框架、透明的合约披露机制、严格的风控系统，以及对证券与大宗商品属性的明确定义。跨部门协作将决定未来市场活动的边界与节奏。

市场格局变迁与合规挑战并存

Polymarket曾是美国预测市场的主要参与者，但近年来其主导地位受到监管收紧与竞争加剧的双重冲击。虽然早期交易量数据曾显示显著份额，但后续报告的审查引发了对其衡量标准的质疑。

相比之下，Kalshi已拓展至更广泛的产品线，并与主流加密平台实现整合，构建了更具吸引力的合规生态。

即便如此，Polymarket仍深陷联邦与州级执法审查之中。威斯康星州的诉讼表明，监管机构正将“事件合约”视为潜在赌博工具加以打击，威胁平台可持续性与投资者信心。

合规重建需强化身份验证流程、合约透明度及行为监控机制，防范操纵与滥用。这也将引发关于跨司法管辖区标准统一性的讨论，尤其在数字市场快速演进的背景下。

历史轨迹与重返必要条件

自2022年和解协议以来，其美国业务始终受限于明确的合规约束。2025年末推出的基于等候名单的体育合约应用，是其试探性回归的第一步，旨在验证基础设施与合规准备程度。

更广泛的重启不仅需要监管许可，还需可扩展的合规体系、清晰的产品分类逻辑，以及与不断变化的执法预期保持同步的能力。

与已在本土确立领导地位的Kalshi相比，其重新进入将直接影响机构投资者获取对冲工具的渠道选择，同时增加市场参与者的合规复杂度。

结语

任何解除美国禁令的决定，都将重塑预测市场生态系统的规则基础，影响跨境运营模式与监管协调机制。未来数月将决定CFTC是否启动正式投票，而政策制定者如何在鼓励创新与保障消费者权益之间取得平衡，将成为关键看点。