币圈界报道：

英国监管机构批准链上基金运作，开启代币化资管新时代

英国金融行为监管局已正式确认其政策声明PS26/7，明确允许资产管理公司使用分布式账本技术管理经授权的基金产品。此举意味着该机构成为欧洲主要监管实体中首个将代币化基金纳入常规监管体系的主体，而非局限于试验性沙盒环境。

新规确立核心合规路径，推动技术融合主流

新规则于2026年4月30日起生效，涵盖在现行金融行为监管局监管架构下对基金份额进行代币化的可行性。相关条款表明，基金管理方无需建立独立的监管制度，即可在现有法律框架内实施链上操作。

此前，监管机构于2025年10月发布咨询文件CP25/28，共收到64份反馈意见，绝大多数回应者支持加快基金代币化进程，认为此举有助于提升市场效率与透明度。

关键变革要点

核心调整在于允许英国资管公司在不脱离原有合规体系的前提下，运用区块链技术完成授权基金的日常运作。

影响范围覆盖约2600家本土资产管理机构，这些机构所管理的资产总额高达16.5万亿英镑，凸显改革涉及市场的深度与广度。

此次举措被视为监管层主动将代币化纳入主流金融基础设施，而非将其限制于实验阶段，具有深远的战略意义。

代币化基金通过分布式账本记录所有权份额，替代或补充传统登记方式，具备结算提速、智能合规嵌入及账目可追溯等优势。

创新交易模式与账簿机制

新框架引入“直达基金”选项，使投资者可在不依赖中介的情况下直接与基金实体完成交易，无论底层系统是传统架构还是区块链网络。

监管机构同时认可链上交易记录作为基金份额的主要账簿，企业无需强制维护完整的链下副本，但须制定充分的弹性应对计划以保障数据完整性。

这一调整显著降低运营复杂性，尤其适用于希望优化结算流程和成本结构的资产管理公司。

对行业与投资者的实质性影响

对于资管机构而言，消除中间环节不仅减少交易延迟，也降低了长期运营成本。采用代币化结构的企业可在满足监管要求的基础上，为客户提供更高效的投资入口。

监管放弃早期提议的“资金归集账户”要求，转而强化对账机制，进一步减轻了企业在技术部署上的负担。

当前，稳定币挂钩的收益型基金正成为数字资产领域的重要趋势。该框架为英国注册机构在受控环境下推出此类产品提供了清晰路径。

金融行为监管局主席约翰·艾伦表示，本次政策更新是英国在数字金融治理方面迈出的关键一步。

投资者虽未直接受益于新技术本身，但可间接获得近乎实时的结算速度以及持续更新的持仓披露，这是传统基金系统难以实现的。

引领全球代币化监管风向

选择将代币化整合进既有监管体系，而非设立平行沙盒，反映出监管机构对区块链技术成熟度的高度认可。此举使英国在跨境数字金融布局中领先于欧盟，后者仍面临成员国间标准不一的问题。

监管方预计将于2027年10月发布用于基金结算的稳定币统一标准，表明当前框架仅为阶段性成果，未来还将持续演进。

各资产管理公司需评估“直达基金”模式是否契合自身分销策略，并确认技术合作伙伴能否满足链上记录保存的弹性要求。

涉足跨境稳定币支付生态的企业可能天然具备协同优势。然而，基础设施的实际承载能力仍是待验证的关键变量。

由于规则为许可制，最终采纳与否取决于各机构对技术投入与收益之间的综合判断。下一阶段焦点将集中于2027年推出的稳定币结算规范，它将决定代币化基金在支付层面如何实现最终清算。