币圈界报道：

代币化实物资产市场突破193亿美元，迈入制度化新阶段

截至2026年第一季度末，代币化实物资产总规模达193亿美元，成为区块链金融领域增长最为迅猛的细分赛道。相较2025年初约54亿美元的基数，一年半内实现256.7%的惊人扩张。这一跃升主要得益于监管框架逐步清晰与机构资本持续注入，标志着该市场正式进入规范化发展阶段。

核心资产类别分布呈现动态演变

代币化实物资产通过将国债、黄金、股票及ETF等实体资产转化为可流通数字凭证，显著提升交易效率与全球可及性。该模式不仅满足加密生态内投资者对高流动性资产的需求，更吸引传统金融机构以合规方式介入，推动金融基础设施重构。

国债占比小幅回落，结构性调整显现

尽管代币化国债仍占据市场67.2%的份额，较2025年初的73.7%略有下滑，但其绝对规模已增至逾100亿美元，并于2026年2月11日首次突破百亿美元大关。此变化并非需求减弱，而是因黄金、股票及ETF代币增速更快，反映出市场正从单一资产结构向多元配置过渡。

黄金代币爆发式增长，交易活跃度超越全年总量

在大宗商品领域，代币化黄金表现尤为亮眼，整体市值由14亿美元跃升至55亿美元。其中黄金稳定币与黄金代币成为主要驱动力，折射出在通胀压力与地缘风险上升背景下，安全资产需求向数字空间延伸。2026年第一季度，黄金代币交易额达907亿美元，已超过2025年全年846亿美元的总和，显示市场正从被动持有转向主动交易驱动。

股票与ETF代币助力多元化布局

代币化股票市值在2026年一季度末达到约5亿美元，科技类标的受青睐。全天候交易机制与跨境可访问性的提升显著刺激需求。现货代币季度交易量达151亿美元，略高于2025年上半年的148亿美元。尽管代币化ETF目前规模仅约3亿美元，但产品丰富度持续增加，未来成长空间被广泛看好。

制度建设与机构入场双轮驱动发展

2025年被视为代币化产业的关键转折点。早期因缺乏统一标准与法律保障，市场信任基础薄弱；而随着主要司法辖区监管体系逐步完善，企业与金融机构得以在更透明的规则下开展代币发行与交易。传统金融机构开始深度参与国债、大宗商品及股权类资产的代币化进程，构成市场外延扩张的核心动能。

边界模糊化：传统金融与数字资产深度融合

本轮增长无法仅归因于加密圈内部需求。过去，代币化更多体现为技术实验；如今，稳定性设计、担保机制、法律可解释性及交易透明度均获得实质性改善。这使得数字资产与传统金融之间的界限日益模糊，代币化不再只是新型产品，更是一种重塑资产流转逻辑的基础设施变革。

挑战犹存，系统性风险需警惕

伴随规模扩张，结构性问题浮现。不同司法管辖区监管差异、发行标准不一、流动性过度集中以及托管与兑付验证机制尚未成熟等问题依然存在。尤其当非国债类资产比重上升时，底层资产真实性与权属清晰度将成为关键考验。投资者对稳健性的诉求将逐步超越对高增长的偏好，下一阶段成败取决于能否建立可信且精细化的运营体系。

市场演进已进入结构性转型期

当前代币化实物资产市场已摆脱以国债为核心的单一格局，形成涵盖黄金、股票、ETF等多维度的复合结构。这表明区块链金融不再局限于边缘探索，而是正深度嵌入主流金融体系。此次增长被视为长期结构性转变，而非短期波动。未来焦点将聚焦于非国债类资产的成熟速度，以及机构参与将在何种制度框架下实现全面落地。