币圈界报道：

链上应用如何纳入现有监管？阿特金斯提出重构思路

面对日益复杂的链上金融系统，美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯指出，传统金融中介分类已无法准确涵盖现代软件协议的功能集成。他在特别竞争研究项目主办的人工智能博览会上表示，单一协议可在自动化系统内完成交易执行、抵押品管理、流动性调配、策略实施及结算，全过程仅数秒完成，远超传统机构分工模式。

混合型链上结构对监管分类构成挑战

这种多功能集成使得去中心化金融协议在无中介情况下实现全流程操作，与专为实体中介机构设计的监管规则产生张力。若沿用旧有定义，可能使软件开发者或钱包提供商被误归为受监管的金融中介，承担不相称的责任。阿特金斯建议通过公开评议程序修订相关定义，并明确加密金库类应用的法律定位，以适应技术演进。

技术中立性成关键：厘清基础设施与中介边界

更清晰的监管界定有助于降低开发者和前端工具的法律不确定性。核心分歧在于判断软件是作为基础技术平台，还是实际承担了客户资产保管或订单执行等受监管职能。

监管风向转变：从全面管辖到功能导向

相较于前任主席加里·根斯勒主张多数加密资产属于证券范畴的立场，阿特金斯展现出更具包容性的监管取向。其任内推动通证化证券创新豁免，并发布分类指南以协助识别哪些数字资产应被纳入监管范围。近期工作人员声明亦明确指出，去中心化金融钱包通常不应被视为经纪商，缓解了前端工具的合规压力。

技术工具与金融功能分离成趋势

这一转向意味着监管正逐步聚焦于实际履行金融功能的实体，而非简单将所有链上接口归入传统中介类别，有利于构建更合理的合规生态。

行业回应积极：期待结构性监管突破

加密行业组织普遍欢迎阿特金斯的表态，认为其展现了将链上系统合理嵌入现有法律体系的意愿。去中心化金融教育基金称其言论“具有深远影响”，超流动政策中心则赞扬其拒绝强制套用传统架构的做法。阿特金斯强调，链上市场本质是复合型结构，融合传统与去中心化要素，应通过透明规则制定过程明确其适用范围，并在必要时启用豁免机制。未来关键在于能否为协议开发者提供切实可行的合规路径，而非将每一层软件都视作交易所、清算所或经纪商。