币圈界报道：

拉加德重申：欧元区应聚焦央行货币代币化而非发行欧元稳定币

克里斯蒂娜·拉加德公开否定欧元区应发展欧元计价稳定币以应对美元主导稳定币的主张。她强调，当务之急是建立以央行货币为基础的代币化金融系统，而非复制现有私人稳定币模式。

全球稳定币扩张加速，美元主导格局未改

拉加德将稳定币列为当前全球金融政策中增长最快的议题之一。其市场规模自六年前不足千亿美元跃升至逾三千亿美元，其中98%以美元计价，且近九成由Tether与Circle两大机构掌控。

对欧元稳定币倡议持审慎立场

她不支持欧洲必须推出欧元稳定币以增强货币国际地位的观点。她指出，稳定币兼具拓展货币影响力的功能属性与在去中心化网络中充当支付媒介的技术属性，二者需分开评估。

她表示：“尽管倡导欧元稳定币的逻辑看似合理，但更深层的问题在于——我们是否真的需要这类资产。”她特别提及美国《GENIUS法案》如何将稳定币纳入支撑美元霸权与国债需求的战略框架，凸显其地缘金融工具属性。

金融稳定与货币政策传导面临挑战

拉加德警告，欧元稳定币虽可能提升欧元安全资产的国际需求，但会加剧金融系统脆弱性并干扰货币政策传导。她援引2023年硅谷银行危机为例，当时Circle的USDC在该行持有33亿美元储备，导致其价值一度跌至0.877美元。

她强调：“面值赎回承诺依赖市场信心，一旦金融体系动荡，信任将迅速瓦解。”她还担忧，资金从银行体系流向非银发行的稳定币后回流时，可能削弱欧洲央行利率政策对金融市场的有效影响。她重申，银行仍是欧元区实体经济融资的核心渠道。

欧洲战略路径：深化资本市场整合与建设公共基础设施

拉加德提出，欧洲应以资本市场一体化和公共金融基础设施建设为突破口。她主张通过“欧洲储蓄与投资联盟”进一步整合内部资本流动，并打造与欧元国际地位相匹配的安全资产基础。

积极布局代币化，推动统一支付系统

她对基于分布式账本技术的代币化持正面态度。鉴于欧盟拥有295家交易所、14家中央清算所及32家证券存管机构，而美国仅2家清算所和1家存管机构，她认为代币化有助于弥合市场碎片化问题。

为此，欧洲央行正推进“Pontes”项目，计划于9月启动，旨在连接分布式账本平台与TARGET结算系统，实现以央行货币进行批发级交易结算。同时，“Appia”路线图已于3月发布，目标是在2028年前建成完全互操作的欧洲代币化金融生态。

她指出：“欧洲已清晰定位方向。与其简单复制他国方案，不如构建既能保留创新优势，又避免引入系统性风险的底层架构。”

未来趋势展望

此番表态显示，在美元稳定币持续占据主导的背景下，欧洲央行并未选择以“欧元稳定币”作为竞争工具，而是转向强化央行货币作用与代币化基础设施建设。随着加密货币总市值逼近2.64万亿美元，稳定币监管与支付系统重构，将成为欧洲金融治理的关键议题。