币圈界报道：

Circle新链Arc获巨额融资，机构资本加速涌入加密基建

在贝莱德持续加码加密领域背景下，Circle旗下新推出的机构级稳定币结算链Arc完成2.22亿美元预售，带动其关联资产CRCL股价攀升约15%。此次融资使Arc网络完全稀释后估值达到30亿美元，投资者阵容包括安德森·霍洛维茨、贝莱德、阿波罗全球管理公司、洲际交易所、SBI集团、骏利亨德森、渣打创投、General Catalyst、Haun Ventures及Bullish等重量级机构。

顶级机构集体布局，验证加密基础设施可信度

Circle为即将发行的$ARC代币成功募集2.22亿美元资金，背后是贝莱德、阿波罗、纽约证券交易所、ARK Invest等主流金融力量的联合背书。尽管部分加密原生参与者对市场热度产生审美疲劳，但对机构资本而言，这标志着传统金融向数字资产底层架构渗透的真正起点。

此次融资恰逢Circle进入IPO静默期，所有机构承诺均成为其S-1文件中估值论证的关键支撑，二级市场已提前为该资产定价，形成“融资即定价”的新型资本逻辑。

链上流动性的现实资产映射效应显现

Circle在二级市场的15%涨幅并非孤立波动。截至2024年12月，贝莱德发行的BUIDL基金已在五条区块链上实现超17亿美元的总锁仓价值，资产管理规模达32亿美元。该基金依赖Circle智能合约实现全天候USDC赎回机制，至2026年4月，其15%的资产交割通过此渠道完成。

贝莱德合作深化，驱动协议收入结构转型

安德森·霍洛维茨以7500万美元领投Arc预售，成为本轮融资最大单一出资方。尽管Arc网络估值为30亿美元，但这一数字独立于Circle自身公司估值（据市场预期，其估值区间在40亿至50亿美元之间）。

2025年，Circle从与贝莱德的BUIDL-USDC整合中获得1.5亿美元协议费用，占其全年总收入的12%。该收入模式始于2024年4月，当时双方达成技术对接，使BUIDL持有者可即时将份额兑换为USDC，显著提升资产流动性。

Galaxy Digital分析师Alex Thorn指出，该整合实现了“传统金融资产的全天候链上流动性”。截至2024年11月，BUIDL基金规模达5亿美元，并在2026年4月增长至32亿美元，期间通过Circle智能合约处理的转账总额突破25亿美元。

Arc网络采用USDC支付全部交易费用，确立其作为核心结算货币的地位。Circle将持有初始100亿枚ARC代币总量的25%，60%分配给用户与开发者，确保网络增长与USDC需求深度绑定。

合规驱动下的机构级结算能力构建

Arc引入费用平滑机制，有效缓解网络拥堵时的交易成本波动，保障亚秒级最终性，满足机构大额交易对确认速度与成本稳定的双重要求。

美国证券交易委员会于2025年2月14日批准了Circle的转让代理机构资格，为其合格投资者间的链上份额转移提供合规框架，进一步强化其在机构市场的法律基础。

凭借USDC储备透明度及与穆迪评级标准的一致性，《支付稳定币明确法案》的推进可能为Circle带来制度红利。然而，新监管也可能压缩其净息差，影响USDC的盈利能力。

分析师Ryan Selkis认为，围绕BUIDL-USDC整合展开的现实世界资产代币化探索热度持续上升；而Paradigm的Matt Huang则警示，过度依赖贝莱德可能带来新的交易对手风险，需警惕集中化带来的系统性脆弱。

Arc挑战现有结算体系，构建差异化机构路径

Arc进入公共区块链与许可型企业账本并行竞争的机构结算赛道。贝莱德的BUIDL基金于2024年3月在以太坊上线，旨在解决链上费用波动与确认延迟问题。

2024年12月，该基金扩展至Solana、Polygon、Aptos和Arbitrum，凸显多链接入的重要性。但这些平台未采用USDC作为原生费用代币，构成Arc的核心差异化优势。

依托EVM兼容设计，Arc大幅降低机构部署基于以太坊应用的技术门槛。摩根大通预测，到2030年代，代币化基金规模有望达2万亿美元，届时USDC将成为推动Arc交易量增长的关键引擎。

Circle首席执行官强调，USDC在跨境支付中的主导地位使其天然适合作为Arc网络的结算底座。同时，网络内置可选隐私功能，在满足反洗钱监管前提下保护交易机密性，体现其在合规与创新之间的平衡策略。