币圈界报道：

多重指标显示山寨币市场正酝酿结构性反弹

加密货币研究者Darkfost指出，尽管地缘政治紧张局势引发的宏观不确定性曾导致山寨币板块回调超50%，但近期数据显示该板块正逐步恢复活力。目前在币安平台上，交易价格高于其200日移动平均线的代币占比已达21%，为2025年9月以来最高水平，反映出投资者情绪回暖与市场关注度回升。

资金轮动迹象初现：中心化交易所活跃度提升

根据CryptoOnchain的数据，除前五大主流币外，其他山寨币在中心化交易所的交易量在过去数周持续攀升。当30日移动平均线突破365日移动平均线时，黄色柱状图明确标记出资金从大盘币向中、小市值资产转移的关键节点。历史经验表明，这一信号往往预示着更广泛上涨行情的启动。

山寨季指数回升至阶段性高点，但仍未达标

90天山寨季指数已升至28.6，创下数月新高。该指标衡量过去三个月内多数非比特币资产的表现是否优于比特币。分析师CW8900认为，尽管当前数值仍远低于75%的“正式山寨季”门槛，但指数快速上行已释放出明确信号——真正的轮动阶段正在逼近。部分表现突出的项目如ZEC、TAO和MORPHOR分别录得98%、72%和68%的涨幅，显著超越比特币同期17%的回报。

宏观结构破位：TOTAL2突破长期筑底形态

TradingView图表揭示，除比特币外所有加密资产总市值（TOTAL2）自2022年中以来形成的扩张楔形下轨被成功突破。分析师cryptocupr推测，此次突破或重演2021年牛市路径，目标估值可达8万亿美元。另一观点来自Nebraskangooner，其日线图显示TOTAL2已突破上升三角形上沿，若维持此态势，则底部形态完成，市场进入上行通道。

此外，GorkemCrypto引用2021年分形模式预测，比特币主导地位或将进一步下降至40%以下，推动资金大规模流入细分赛道。然而，现实数据仍显示比特币主导指数处于2025年11月以来高位，反映当前资金配置仍偏向主流资产，短期趋势未发生根本逆转。