币圈界报道：

参议院银行委员会批准数字资产监管框架法案

2026年5月14日，美国参议院银行委员会以15票赞成、9票反对的表决结果通过了H.R. 3633号《数字资产市场清晰法案》，为该立法扫清了关键程序障碍。此举意味着该法案已先后在众议院和参议院委员会层面获得通过，正式进入参议院全体会议讨论阶段。

两党支持下推动立法进程，监管路径逐步明确

该法案于2025年7月17日在众议院以294票赞成、134票反对通过，随后提交至参议院银行委员会进行审议。委员会主席蒂姆·斯科特将此次通过称为制定“可预测监管规则”的重要里程碑，回应了行业长期呼吁的监管模糊问题。

确立监管分工机制，释放合规确定性信号

根据法案设计，美国商品期货交易委员会（CFTC）将在数字商品监管中扮演核心角色，而美国证券交易委员会（SEC）则继续负责具有证券属性代币的监管职责。国会研究服务部摘要指出，法案设立了一项年度募资豁免上限，即单个实体在12个月内可豁免注册的融资额不超过7500万美元。

此外，参议院版本保留了多项关键补充条款：第604条纳入《区块链监管确定性法案》，旨在免除非托管软件开发者的资金传输合规义务；第605条则包含《保留您的代币法案》，强调保障用户对数字资产的自主控制权。

监管不确定性仍是行业核心制约因素

CFTC与SEC之间的权限划分长期导致市场主体面临双重执法风险。由于缺乏对“证券型代币”的统一定义，企业难以判断合规路径，进而推高运营成本并抑制本土创新活动。

一个清晰的监管结构将有助于交易所明确申报机构，使项目方在7500万美元豁免额度内获得更稳定的融资渠道，同时帮助机构投资者精准评估合规支出。随着稳定币在全球支付体系中的占比持续上升，监管可预测性已成为行业发展不可或缺的前提。

全院审议前存在多重变数，关键条款或遭调整

尽管委员会已通过，但法案尚未具备法律效力。其能否最终落地，仍需经历参议院全院投票，期间可能遭遇修正案、程序拖延，甚至需要60票才能结束阻挠议事。

有分析指出，关于开发者责任豁免及用户自托管权益的条款在谈判中相对脆弱。若这些内容在全院阶段被修改或删除，法案整体影响力将大幅削弱，虽仍可满足机构合规需求，但可能失去对去中心化社区的吸引力。

市场参与者应重点关注三方面动向：参议院领导层对辩论时间表的安排；针对《区块链监管确定性法案》与《保留您的代币法案》的修正案提案；以及参议院版本是否与众议院版本存在重大分歧，从而触发协调委员会程序。企业资本规划与资产配置策略也可能随最终监管框架的成型而作出相应调整。

值得注意的是，法案通过当日，市场情绪指数维持在31的低位，反映出即便立法进展积极，投资者仍持观望态度。政策推进速度与市场反应之间的脱节，表明资本仍在等待全院投票结果后才将监管利好充分计入定价。