币圈界报道：

《清晰法案》获参议院银行委员会批准，迈向全国立法进程

2026年5月14日，《2025年数字资产市场清晰法案》突破重要立法节点。美国参议院银行委员会以15票支持、9票反对的表决结果，决定将该法案提交至参议院全体会议审议。这一进展发生在法案草案公布仅数日后，标志着加密货币领域在美国建立统一联邦监管机制的路径首次变得极为清晰。

法案内容大幅扩展，推动两党协作深化

参议院银行委员会于5月12日午夜后发布最新版本的《清晰法案》，其文本规模显著增加。与早期版本相比，新增内容达3.3万词和219页，旨在提升立法的全面性与包容性。委员会主席蒂姆·斯科特表示，自2024年6月以来，各方通过多轮协商不断丰富条款，力求实现最大程度的跨党派共识。

投票呈现明显党派倾向，少数民主党议员加入共和党阵营

此次表决基本依照党派立场展开，最终以15票对9票通过。来自亚利桑那州的民主党参议员鲁本·加莱戈以及马里兰州的安吉拉·奥尔索布罗克斯选择支持共和党多数意见，成为跨党合作的重要信号。此前，该法案已于2025年7月17日在众议院以294票赞成、134票反对的结果获得通过，其中216名共和党议员全数支持，另有78名民主党议员跨党投下赞成票。

构建三类监管架构，明确机构职责边界

法案核心在于设立三级分类监管体系。美国证券交易委员会将主导监管被视为证券的数字资产发行与首次代币销售；商品期货交易委员会则负责管理已具备成熟度或充分去中心化的“数字商品”现货交易；而支付型稳定币将在美联储与各州监管机构联合监督下运行，体现其与传统支付系统的深度关联。

比特币与以太坊因网络去中心化程度高，被划归商品期货交易委员会管辖。新创代币若尚未满足去中心化标准，仍受证券交易委员会监管；一旦达标，可转入商品期货交易委员会监管轨道。

稳定币收益机制引入限制性条款

关于稳定币奖励的争议焦点，在最新版本中通过蒂利斯-奥尔索布罗克斯折衷方案得到回应。该条款禁止支付型稳定币提供类似储蓄账户的被动回报，但在更严格监管框架下，允许基于交易行为的激励措施存在。此举回应了银行业对资金外流风险的担忧，同时为创新留出空间。

强化去中心化金融开发者的法律豁免保护

法案保留了对去中心化金融（DeFi）开发者的法律保护机制，满足行业核心诉求。去中心化金融指在公共区块链上运行、无单一实体控制的金融服务系统，如去中心化交易所与借贷协议。参议院版本整合了《区块链监管确定性法案》中的安全港条款，为软件开发者提供明确合规边界。

法案成法前仍面临多重制度性挑战

尽管取得关键进展，法案仍需完成多项后续程序才能正式生效。

首先，必须在参议院全体会议上获得通过，并与众议院版本协调一致。其次，需与参议院农业委员会提出的另一版本法案合并，此过程可能引发条款冲突。此外，参议院全体表决需至少60名议员支持方可启动，目前尚存不确定性。

即便法案最终通过，还需美国证券交易委员会与商品期货交易委员会开展大量规则制定工作，方能落地执行。

该法案获得Coinbase、Circle、Ripple等主流企业支持，它们期待通过规范化监管增强市场信心。风险投资机构Andreessen Horowitz亦为其背书。然而，银行业、工会组织及执法部门持反对态度，认为其可能削弱消费者权益并冲击现有金融秩序。

委员会投票后，市场情绪乐观。比特币与以太坊价格同步走强，Hyperliquid上涨约11%，XDC与Canton涨幅接近10%。

阶段性成果总结：立法路径清晰，但成法之路未竟

截至目前，《清晰法案》已在众议院以294票通过，在参议院银行委员会以15比9获得支持。这份长达309页的立法文件建立了三大监管类别，赋予商品期货交易委员会对高度去中心化代币的主管权，对稳定币收益实施结构性约束，并为去中心化金融开发者设立法律安全区。然而，其能否最终成为具有执行力的联邦法律，仍取决于后续参议院60票门槛、跨委员会协调以及总统签署等关键环节的推进情况。