币圈界报道：

代币化股权迈向主流金融体系核心

一项即将公布的证券交易委员会提案或开启基于区块链的公开股权在加密市场合法交易的先河，被业内视为平行数字金融结构成型的关键一步。

监管实验为链上证券铺路

现行证券法规对加密企业开展代币化股权业务构成重大障碍，传统经纪商所遵循的托管、报告与合规框架难以适配去中心化技术环境。此次拟议的创新豁免将允许特定机构在受控条件下测试基于区块链的证券交易系统，实现从合规壁垒向实验性准入的转变。

第三方代币发行引发法律争议

该框架允许平台在未获上市公司授权的前提下创建与其股票挂钩的代币化资产，可能导致市场出现未经验证的合成证券产品。尽管具备价格追踪能力，但这些资产游离于传统监管体系之外，可能加剧投资者混淆、商标侵权风险，并催生独立于华尔街的链上流动性生态。

加密交易所或将直面经纪商竞争

豁免机制有望使原生加密交易平台无需全面注册为经纪交易商即可提供美国股票的链上交易服务，从而切入原本由传统券商主导的股票交易、结算与机构资金通道。此举或将推动交易效率提升、结算周期缩短，并实现全天候市场运作。

监管立场转向支持区块链金融基建

此提案是本届政府加密友好政策的重要体现。2025年启动的“加密计划”旨在确立美国在全球区块链领域的领导地位。与此同时，证监会与商品期货交易委员会正就去中心化金融、永续合约及全天候交易系统展开跨部门协作。据预测，到2030年，代币化实体资产规模有望从2万亿美元跃升至超10万亿美元，逼近当前美国股市总值的十分之一。

金融新范式正在形成

该提案揭示出监管者正探索区块链能否作为传统金融的补充层级存在。若落地，创新豁免将加速构建一个可在去中心化网络中持续运行的原生证券市场，其核心议题已不再是技术可行性，而是华尔街核心业务向链上迁移的速度与范围。