币圈界报道：

Bybit首席执行官解析代币化浪潮：从清算机制革新到机构生态构建

在2026年高盛亚太金融科技大会期间，Bybit联合创始人兼首席执行官Ben Zhou与高盛分析师Ken Tang展开深度对话，系统阐述了加密技术对传统金融体系的重构潜力。他强调，当前金融系统仍受制于地理边界与结算延迟，而资产代币化正成为突破这些瓶颈的核心路径。

代币化国债规模破20亿，跨境流动性迎来结构性升级

随着亚太及欧洲多国推进代币化国债试点项目，相关市场规模已迈过20亿美元门槛。这一趋势与高盛对加密衍生品及代币化资产的兴趣形成共振，标志着主流金融机构与加密平台间协作关系进入新阶段。

链上原子结算取代传统清算：实现即时交割与风险消除

现行T+2结算机制导致交易对手风险积聚与资金长期占用，而基于区块链的原子结算可实现在同一笔交易中同步完成资产交付与支付，彻底摆脱对中央清算机构的依赖。该机制尤其适用于需应对日内保证金追缴但资产冻结期长达两日的机构投资者。

Zhou认为，这一转变不仅是效率提升，更是金融基础设施的范式转移。稳定币在此过程中扮演关键角色，其作为全球价值传输载体的功能日益凸显。他预测，未来类似互联网TCP/IP协议的通用结算标准将逐步成型。

机构级代币化生态：从基金产品到治理机制的全面演进

以贝莱德BUIDL基金为例，其在以太坊上线后资产管理规模迅速突破5亿美元，富兰克林邓普顿、富达及Ondo Finance等机构相继布局代币化基金市场，显示现实世界资产代币化进程加速。

Zhou指出，当前竞争焦点已从单纯技术能力转向监管合规性、机构信任度与全球分销网络建设。自2018年成立以来，Bybit已在欧洲和亚洲完成多项牌照布局，将合规视为可持续增长的核心驱动力。

股权代币化亦取得实质进展，如Securitize与纽约证券交易所合作推出链上股票凭证，以及Galaxy Digital实现链上股东投票实践。这些案例印证了其愿景——未来将涵盖股权、大宗商品与国债等多元化资产类别。

他还提出，现有框架中人工智能的应用尚未充分释放。若能建立统一的治理与风控标准，AI有望深度参与交易执行与流动性管理，进一步优化金融系统运行效率。

三大关键变量：高盛试点动向、牌照落地节奏与监管框架演进

高盛后续是否推出代币化基金、托管服务或交易试点，将成为衡量其战略意图的重要信号。此次会议中Zhou的出席，暗示双方可能正迈向实质性协同。

Bybit在欧盟与新加坡的牌照申请进展，直接决定其对资产管理公司及资金部门的吸引力。若2026年下半年达成关键里程碑，将有力支撑其“合规即竞争力”的主张。

市场层面，现实世界资产代币化基金总锁定价值能否突破50亿美元，将反映流动性的深化程度，有助于压缩溢价与折价波动。同时，美国《Lummis-Gillibrand稳定币法案》的推进节奏，也将直接影响结算基础设施的部署时间表与行业发展方向。