币圈界报道：

瑞波提出新型监管框架：推动支付型稳定币与代币化资产现代化

2026年3月20日，瑞波公司与美国证券交易委员会展开关键对话，聚焦于如何在现行净资本要求与客户保护机制下，合理评估支付型稳定币及证券代币化的合规路径。随着金融资产代币化进程加速，双方就构建更具适应性的监管体系展开深入探讨。

机构抵押品新规：推动稳定币类现金化

瑞波核心倡议是将具备足额储备、通过可验证机制发行并由可信资产支撑的支付型稳定币，认定为可接受的优质抵押品。其提出的RLUSD案例显示，此类资产若采用透明的铸造与销毁流程，应被视为接近现金的支付工具，允许机构投资者以更低资本成本进行配置。

该方案明确建议取消对稳定币储备金的资本折价，主张对符合标准的数字资产实施“零折价率”，使其获得与传统现金同等的可兑付性与流动性认可。

功能导向监管：实现同类资产同等待遇

瑞波强调，监管应依据数字资产的实际用途而非名称标签进行判断。以XRP为例，若其在结算、价值转移等核心功能上与比特币、以太坊趋同，则不应被施加更严苛的资本要求。

公司指出，对功能一致的资产采取差异化监管将引发市场割裂，阻碍资本流动效率，增加运营复杂性。

链上治理：构建统一透明的交易记录体系

为应对当前分散且缺乏可视性的传统记录模式，瑞波提议建立覆盖代币化证券与交易全流程的链上存证系统。通过区块链技术实现所有权变更的实时追踪与不可篡改记录，显著增强市场透明度与审计能力。

在致证交会的正式信函中，瑞波重申：“以功能为基础的监管设计，将在提升流动性的同时强化市场信任。”该提案旨在重构基础设施，使机构参与者能更安全、高效地参与新兴数字资产生态。

现行机制与提案对比：迈向标准化监管

当前实践：稳定币作为抵押品面临高资本折价；相同功能的XRP等资产因标签差异承受不平等监管负担；交易信息依赖链外系统，难以实时核验。

瑞波方案：稳定币抵押品适用零折价率，视作现金等价物；按功能相似性设定统一资本义务；全面启用链上记录平台，实现数据可追溯、可验证。