币圈界报道：

预测市场平台启航永续合约试验，交易模式迎来结构性变革

Polymarket已向部分注册用户开放永续合约功能的预发布版本，标志着其从静态事件概率交易向动态衍生品生态迈出关键一步。官方披露，该功能将在未来四周内逐步扩大覆盖范围，为更广泛的用户提供参与机会。

测试阶段暂未全面开放，核心参数仍待披露

当前版本处于早期实验状态，尚未对所有用户开放。平台未公布杠杆倍数、抵押要求、资金费率机制、清算规则、可交易标的范围及地区准入计划等关键设计细节。这些要素直接影响用户风险敞口与系统稳定性，尤其在预测类合约中，其波动性特征显著区别于传统结果份额。

身份验证仅限测试权限，非平台整体策略调整

此次功能上线恰逢平台就强制实名制传闻作出回应。工程副总裁明确指出，身份认证仅用于筛选参与新产品测试的特定用户群体，现有服务不受影响，且测试结束后将不再保留验证门槛。

这一界定有助于区分临时准入控制与长期合规路径。在监管机构持续关注预测市场是否构成无牌照衍生品或赌博行为的背景下，清晰划分测试与常规业务边界，对维护平台合法性至关重要。

从事件结果到概率博弈：交易逻辑实现根本性迁移

传统预测市场依赖“是/否”或多元结果合约，用户通过买卖代表特定事件发生概率的份额进行投机，价格反映实时共识。此类工具已广泛应用于政治选举、宏观经济数据、科技突破及文化热点等领域。

永续合约重构了这一流程。用户无需等待事件结局即可建立多头或空头仓位，支持连续交易与杠杆操作，显著提升策略灵活性，尤其适用于高波动性事件场景。

此举使平台更贴近主流加密资产交易结构。永续合约凭借无到期日、高流动性与方向性敞口特性，在中心化与去中心化市场中占据主导地位。Polymarket将其引入事件概率领域，开创了以真实世界事件为锚的新型衍生品范式。

推动市场深度演进，增强信息定价效率

永续合约有望激活更高水平的流动性。做市商可通过动态对冲机制应对概率变化，从而提供更具深度的订单簿；交易者亦能快速表达短期观点，避免长期持有单一结果份额带来的被动风险。

在重大事件引发剧烈预期变动时，该机制有助于加速价格发现。用户可直接针对政策转向、AI产品发布、利率决议或代币目标价构建空头头寸，而无需等待结算周期结束。

若风控体系健全，资金费率合理，永续合约将为高频策略提供精准执行工具。平台手续费收入的持续增长也印证了事件交易具备规模化经济潜力，单月表现已接近主流加密交易平台水平。

风险管理体系面临严峻实战检验

测试版上线将清算机制、市场完整性与用户保护置于聚光灯下。突发新闻、社交舆情、法律变更、突发事件或数据延迟均可能触发概率骤变，放大杠杆下的损失风险。

此外，预测市场独有的不确定性因素——如事件定义模糊、内幕信息泄露、数据滞后、叙事操控及结果争议——在持续交易模式下更容易被放大。当用户可无限次调整头寸时，这些隐患将更具破坏力。

监管层面亦构成挑战。关于合约是否应归类为衍生品、赌博工具或混合产品，法律界定仍在演变。近期对身份识别、地域限制、内幕交易防范及州级博彩法规的审查表明，产品扩展必须与准入机制同步迭代。

永续合约测试为预测市场迈向成熟交易基础设施提供了试验场，但最终成败取决于开放范围、资金费率运行、流动性支撑以及平台在现实事件超速演变时的应急响应能力。市场将持续追踪其后续演进轨迹。