币圈界报道：

渣打银行上调以太坊长期展望：基本面强劲，价格显著偏离

渣打银行区块链研究团队重申对以太坊的乐观预期，预测其在2025年底有望触及四万美元，而到2026年末则可能攀升至四千美元。当前以太坊价格约在两千美元区间，较2025年8月峰值回落逾六成。与此同时，比特币自历史高点回调约四十二个百分点，现价稳定于七万二千八百美元附近，显示两者走势出现背离。

网络活跃度与生态规模持续扩张

该机构指出，以太坊在去中心化金融领域的主导地位愈发稳固，总锁仓价值维持在四百三十亿至四百五十亿美元之间，占全球DeFi资产池的五十三个百分点。2026年第一季度，平台处理交易量突破两亿笔，创下季度新高。此外，今年以来，稳定币转账占所有以太坊链上活动的三十三%，预示未来增长潜力。

代币经济结构持续趋紧，供应端压力加剧

以太坊基金会计划于夏季上线“经济区”功能，旨在打通第二层网络与侧链间的资产流通路径。目前，约有三千六百万枚以太坊（占总量约百分之三十）处于质押状态，形成有效锁定。结合EIP-1559带来的销毁机制，即使需求上升，实际可流通供应仍呈收缩态势，进一步强化稀缺性。

四万美元目标背后的假设条件与推演逻辑

该行对四万美元的估值基于ETH/BTC比率回升至0.08的假设，此水平曾在2021年市场高峰时期出现。实现这一比例需比特币价格达到五十万美元。2026年末四千美元的目标，则意味着较当前市值实现约百分之百的增长。分析师强调，现实世界资产代币化是关键驱动力，预计本十年末市场规模可达四至五万亿美元。若主要结算层选择以太坊，将大幅推升其作为抵押品和手续费载体的需求。

尽管市场普遍对未来持谨慎态度，部分预测认为价格或先下探至一千五百美元再反弹，但渣打银行坚持其长期框架，认为当前估值尚未反映真实网络表现。