币圈界报道：

四家顶级银行共建链上清算基础设施，布局未来支付体系

摩根大通、花旗集团、美国银行及富国银行正携手美国清算所，共同推进共享监管结算网络（RSN）的建设，预计于2027年上半年正式启用。该平台将在通用区块链上实现代币化存款的全天候原子级结算，不仅革新传统批发支付流程，更显示出主要金融机构对私人稳定币扩张的主动应对策略。

从封闭到互联：银行区块链战略的根本性转向

RSN突破了过往由单家银行主导的孤立式区块链架构，转而构建跨机构共享的基础设施，以增强系统流动性并提升企业客户采纳意愿。当前全球稳定币市场规模已达2300亿美元，而目标批发结算市场的日均交易额超过2.2万亿美元。该网络致力于弥补现有结算系统的延迟与摩擦，借助区块链技术达成即时最终结算，显著降低银行对日内流动性的依赖。

代币化存款与稳定币的制度性分野

代币化存款与稳定币的本质差异在于其法律属性与风险保障：前者是受联邦存款保险公司（FDIC）覆盖的银行真实存款在链上的数字化体现，具备法定监管地位与保险机制；后者则属于传统银行体系之外发行的新型金融工具。RSN依托此区分，由清算所担任许可型共享账本的运营方，负责管理各参与银行的代币化存款余额。

系统采用原子结算机制，确保支付指令与资产转移同步完成，从而解决批发市场长期存在的结算滞后问题，有效减少金融机构为应对大额交易而预留的流动性缓冲。目前尚未确定具体区块链技术供应商，项目内部暂称其为“桥梁”或“链条”，相关技术选型讨论仍在深入进行中。

潜在应用场景与早期用户画像

初期使用者预计将集中于跨境业务复杂、流动性管理需求高的跨国企业。花旗集团高管Shahmir Khaliq指出，该网络旨在强化银行在资本运作与融资服务中的核心角色。摩根大通已通过Kinexys平台建立深厚的区块链基础，自2020年起利用私有链发行JPM Coin处理机构间支付，并于2026年在Coinbase的Base链上推出面向机构客户的存款代币产品。

RSN将这一模式扩展至全美银行网络，实现跨机构实时结算，大幅提升资金周转效率。花旗的代币化服务平台已在私有链上成功试点跨境现金调度与智能合约驱动的贸易融资，验证了该系统的实际价值。这标志着从概念验证迈向规模化落地的关键一步。

合规优势下的差异化定位

相较于去中心化环境中的稳定币，RSN的最大优势在于将存款始终置于受监管且受保险的银行体系内，严格遵循反洗钱与了解客户（KYC）规则。相比之下，稳定币在去中心化金融领域更具灵活性。业内普遍预期二者将形成互补格局：代币化存款主攻批发与企业级场景，稳定币则聚焦零售消费与DeFi生态。

清算所首席执行官David Watson表示，行业正处于链上支付体系重构的关键节点。尽管美国银行代表Mark Monaco承认当前代币化存款需求尚未全面释放，但RSN已提前部署，为未来增长预留空间。

立法背景与行业生态演进方向

RSN的推进背景包括《区块链监管明确性与创新法案》（CLARITY法案）的持续酝酿，该法案警示银行可能面临生息稳定币的挤压——这类产品通过提供利息回报，可能削弱传统受保存款的吸引力。而RSN建立在现有银行监管框架之上，将代币化存款视同传统存款，相较缺乏监管清晰度的私人稳定币发行方拥有天然优势。

纽约联邦储备银行创新中心此前已与多家大型银行就监管负债网络展开协作，表明对该项目的高度重视。国际清算银行亦支持将代币化存款的共享账本系统作为未来批发跨境支付的理想范式，进一步增强了RSN的监管兼容性与政策契合度。