币圈界报道：

代币化信贷赛道进入机构资本主导阶段

Securitize正式将旗下代币化AAA级抵押贷款债券基金（STAC）部署至Solana区块链，同时宣布Ethena Labs计划投入2.5亿美元资金。此举不仅成为Solana上规模最大的结构性信贷代币化项目之一，更反映出传统金融产品向区块链迁移的加速趋势，以及各主流公链为争夺机构资本而展开的深度博弈。

机构级信贷资产实现链上可访问性突破

作为全球领先的代币化基础设施服务商，Securitize管理的资产规模已超40亿美元。其与纽约梅隆银行合作推出的STAC基金，专注于高信用评级的抵押贷款债券（CLO），该类别是全球固定收益市场中规模最大、最成熟的板块。通过BNY Investments担任托管及副顾问角色，该基金为机构投资者提供了经由区块链技术获取投资级结构性信贷的新路径。此次Ethena Labs的大额配置，进一步验证了市场对代币化信贷产品稳定性和合规性的高度认可。

高性能链成机构资本首选地

在公告发布之际，Solana正迅速确立其在代币化资产领域的领先地位。数据显示，过去一个月内，通过Securitize平台在该链上完成代币化的资产增长约75%。目前，网络中代币化的真实世界资产总额已突破6.11亿美元。根据最新发布的RWA排名，Solana仅次于以太坊和zkSync Era，成为增长最快的代币化网络。其基金会机构增长主管Nick Ducoff指出：“随着机构对效率与透明度要求提升，Solana已成为资本上链的核心枢纽。”

CLO资产：被低估的链上金融核心资源

尽管相较国债支持的代币化产品关注度较低，但抵押贷款债券（CLO）在全球信贷市场中占据主导地位，总发行量超过1.3万亿美元。STAC基金将主要资金配置于美元计价的AAA级CLO份额，覆盖一级与二级市场。该策略不依赖杠杆，通过浮动利率敞口追求风险调整后的回报。将其引入区块链，有助于解决传统投资流程中的结算延迟、所有权模糊与操作成本高等痛点，显著提升资本运作效率。

去中心化金融的基石正在成型

Ethena Labs此次大额布局，体现了其对代币化真实世界资产的战略定位——即构建未来链上金融体系的底层支撑。该公司以开发USDe和USDtb闻名，已成为加密原生金融生态的关键参与者。创始人Guy Young强调：“当机构级信贷产品成为链上系统的一部分，我们将迎来一个更具可扩展性与资本效率的金融新范式。”这笔2.5亿美元的投资，也是目前加密领域公开披露的最大一笔代币化信贷配置。

公链竞争转向机构资本角力场

除直接出资外，此次事件折射出更深层的行业变革。贝莱德、阿波罗、汉密尔顿莱恩、KKR及富兰克林邓普顿等大型金融机构均已参与代币化资产布局。市场预测显示，未来十年代币化资产规模有望达到数万亿美元。在此背景下，以太坊凭借超过12亿美元的存量资产仍居首位，但Solana、Avalanche、Aptos和zkSync等新兴网络正凭借更低费用、更快交易速度和更强扩展性快速抢占份额。本次STAC项目的上线，标志着区块链竞争已从零售应用延伸至机构级金融基础设施的争夺。

上市前战略布局持续深化

当前，Securitize正处于与Cantor Equity Partners II（纳斯达克代码：CEPT）合并的关键阶段，合并后实体将于纽交所挂牌，股票代码为SECZ，但需满足股东批准与监管审批条件。随着其在多条区块链上不断拓展代币化产品线，公司正致力于成为传统金融与数字资产融合的核心节点。面对机构投资者对合规、收益与透明度的日益严苛要求，STAC在Solana上的推出，以及来自Ethena的巨额承诺，或将推动代币化金融迈入主流采纳的新阶段。