币圈界报道：

Ondo代币化产品落地：合规路径下的美股链上敞口突破

周四，Ondo Finance在合规框架内迈出关键一步，正式发布贝莱德iShares核心标普500 ETF（IVV）及美光科技股票的代币化版本。该举措建立在美国证券交易委员会（SEC）今年1月公布的第三方托管结构之上，标志着其在美国现实世界资产代币化领域布局的深化。随着金融机构与区块链平台持续探索如何在现行法律体系下实现传统证券的链上转化，此类产品的规模化应用正逐步成为现实。

首次实现受监管环境下的链上证券映射

此次发布被Ondo视为行业首创——首次在不脱离美国监管体系的前提下，通过公共区块链对美国上市证券进行代币化。此前多数代币化证券项目依赖离岸架构或发行方单一支持，易陷入监管模糊地带。而Ondo采用标准托管与过户代理模式，将基础资产保留在美国主流清算系统中，并由其注册子公司Oasis Pro TA发行对应代币，确保法律权利与实际权益的一致性。

受控托管机制如何支撑链上所有权

根据SEC设定的第三方托管框架，基础证券仍由美国认证托管机构持有，而代币则由具备资质的过户代理实体发行。这些代币基于以太坊网络部署，且始终与底层持仓一一对应。这一设计使投资者持有的不仅是数字凭证，更是真实可追溯的证券权益。持有者享有与传统账户相同的股东权利，包括参与公司治理、通过ProxyVote.com平台行使投票权，转让行为也由经纪商、过户代理和托管方依规执行。

代币化测试的核心意义在于制度兼容性

此次发布不仅是一次产品上线，更是一场对代币化证券能否嵌入现有美国金融基础设施的验证。它强调了在不牺牲投资者保护的前提下，实现链上流转的可能性。相比依赖合成结构或离岸包装的产品，这种基于真实托管的一对一映射模式更具透明度，也更易于获得机构客户的信任与采纳。

为何选定IVV与美光作为首批标的？

选择贝莱德的宽基指数基金IVV和高关注度半导体企业美光，为测试不同资产类型提供了双重场景。前者代表多元化市场敞口，后者体现特定行业周期带来的投资吸引力。两者的并行推出验证了同一技术架构可适配各类上市证券，涵盖从指数产品到单只个股。这对经纪商、托管机构而言至关重要——统一的资格认定、结算流程与股东权益管理机制，有助于构建稳定可靠的风险控制体系。

代币化股票迈向主流的关键一步

目前，Ondo在全球非美市场已支持超430只股票与ETF，代币化规模突破10亿美元。6月，公司与Exodus合作推出Exodus Markets，用户可通过Solana生态的App访问200余种代币化资产。截至6月8日，全球代币化股票板块市值达55亿美元，较年初增长逾147%，跃居现实世界资产第四大类别。然而，真正挑战在于：符合美国监管要求的代币化证券能否从试点走向广泛采用，赢得经纪商、顾问与机构投资者的实质性参与。尽管流动性、税务处理与平台准入等议题尚未完全解决，但通过锚定传统托管体系，Ondo正推动代币化证券进入受控、可审计的金融主干道，而非孤立于监管之外的另类赛道。