币圈界报道：

研究揭露Polymarket五分钟比特币合约潜在价格操控机制

一项由斯坦福大学与新加坡管理大学共同开展的最新分析显示，Polymarket平台上运行的五分钟比特币合约可能正面临系统性操纵风险。研究人员对约1.6万个此类合约进行了为期两个月的追踪，发现其结算前的最后数秒内，币安现货市场的订单流出现异常激增，导致价格短期波动，而波动在结算后迅速回撤，表明这并非由信息驱动的正常交易行为。

结算价格依赖币安数据，易被操控

Polymarket采用Chainlink预言机获取主流交易所的比特币加权均价作为合约结算基准。然而，由于币安占据市场主导地位，其报价在经济上几乎等同于预言机所引用的价格。研究指出，仅需将币安中间价小幅抬升几个基点，即可有效改变合约最终结算方向。数据显示，在超过八成的情况下，合约结果与币安价格变动趋势一致，凸显其定价机制的脆弱性。

平台拟优化结算逻辑以应对操纵风险

针对上述发现，Polymarket官方回应称，计划在未来十二个月内逐步调整部分市场的结算方式，从单一时间点价格转向更长周期内的平均价格，以降低短期人为干预的影响。此前，该平台已因类似问题受到关注；去年一项研究曾揭示其过去三年中近四分之一的交易活动为人为制造，主要通过洗售手段完成。此外，2026年3月，平台已强化其市场诚信政策，涵盖受美国商品期货交易委员会监管的美国业务及去中心化金融板块，涉及市场设计、结算标准与数据源审查等多项升级措施。