币圈界报道：

联邦与州监管权之争升级：预测市场进入立法攻坚期

本周，美国众议院农业小组委员会召开听证会，就体育赛事预测市场平台的合规边界向商品期货交易委员会（CFTC）提出问责，同时将参议院推进的《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY Act）视为重塑监管框架的关键路径。

监管能力瓶颈暴露：机构人力难以匹配市场扩张速度

律师事务所Katten Muchin Rosenman合伙人卡尔·肯尼迪在听证中强调，当前CFTC面临显著的人力短缺，无法有效覆盖迅速增长的预测市场生态。他指出，若无额外授权与资源配置，该机构将难以同步监管现金市场、加密资产及事件合约等新兴领域。肯尼迪建议，通过扩大执法权限与预算支持，使监管体系与市场复杂性相匹配。

核心争议浮现：事件合约是否属于“掉期”范畴

CFTC主席迈克尔·塞利格坚持认为，预测市场中的事件合约应归类为“掉期”，从而确立其专属管辖权。这一立场自去年12月上任以来持续强化，却引发民主党议员强烈质疑，视其为对州政府监管权的侵蚀。部分州已针对Kalshi和Polymarket等平台提起法律诉讼，主张其行为构成非法体育博彩。

联邦指令与州法院裁决形成直接冲突

近期，塞利格命令Kalshi无视密歇根州法院判决，此举令平台陷入联邦与州法律之间的两难境地。专家研判，此类矛盾可能最终提交至美国最高法院，以裁定联邦监管权是否排除了各州在特定事件合约上的执法空间。这不仅影响平台运营合法性，也决定客户保护规则由谁制定与执行。

CLARITY法案或将重构监管格局——但细节仍模糊

尽管共和党参议员预计法案文本将在8月休会前公布，但目前关于预测市场条款、道德规范及博彩关联合约的限制尚未披露。博彩行业团体已呼吁明确禁止体育与赌场类事件合约，而白宫方面则确认支持全面道德条款，并兼顾民主党关切。肯尼迪表示，该法案若落地，有望在客户保护与市场诚信层面建立统一标准，但具体实施范围仍有待验证。