币圈界报道：

BNY与Galaxy联合推进机构级加密资产质押新方案

纽约梅隆银行（BNY）正着手在其数字资产托管体系中引入质押功能，旨在为持有合规数字资产的机构客户提供更高效的收益获取路径。该服务将由银河公司（Galaxy）提供底层技术架构，并参与整体设计。

合作框架确立：基础设施与协同设计并行

双方于8月4日宣布，银河公司将承担质押服务的技术底座建设任务，并与BNY共同制定服务逻辑与交互流程。目前，该服务尚处于监管审查阶段，具体上线时间及客户接入安排尚未明确。

对机构客户的实际影响：从分散操作到统一管理

以往，机构投资者若想通过托管资产获取质押收益，需自行协调第三方服务商完成节点部署、私钥管理与奖励追踪，流程复杂且成本高昂。此次合作将使已有数字资产托管在BNY的客户，直接通过其平台发起质押，无需额外配置外部系统。银河负责提供验证网络所需的专业基础设施，而BNY则主导客户关系维护，并将质押服务与托管、会计核算、税务申报、支付结算及机构报告等业务模块深度集成。

质押本质上是将代币委托给区块链网络以协助交易验证，从而获得动态回报。这些收益受网络活跃度、验证者表现和协议规则影响，具有不确定性。对于资产管理方而言，核心价值在于降低运营门槛——避免自建验证节点、密钥管理及链上监控系统所带来的技术投入与风险敞口。本合作模式通过分工协作，实现责任清晰化与效率提升。

关键条款缺失制约服务落地

当前公告未披露多项核心要素：支持的加密资产范围、奖励分配机制、客户需承担的服务费率、解除质押的等待周期等。不同区块链网络在退出机制上差异显著，部分资产可快速赎回，另一些则需经历数周至数月的锁定期，直接影响资金流动性安排。

机构决策中的五大核心考量维度

运营维度——关键风险或考量——影响等级

验证者选择权——决定是否由BNY或银河直接选定并运行验证节点——高（控制力）

系统稳定性——设定节点宕机阈值、责任划分及实时监控机制——中（收益保障）

违规处罚责任——协议惩罚发生时的财务追责主体——关键（风险暴露）

资产委托认知——是否允许客户指定特定验证者——高（自主性）

合规报告能力——能否将奖励、费用及税务事件完整纳入客户报表——必要（审计要求）

需注意，质押收益并非固定利息，而是浮动回报；资产访问可能受限于网络规则，技术故障可能导致奖励损失或触发罚没。尽管使用成熟托管机构可简化流程，但最终仍依赖银河的技术能力和底层链的运行状态。

监管审批构成最终障碍

两家公司均强调，该服务仍需通过监管机构审查。这意味着本次公告仅为合作意向声明，而非产品发布。最终架构可能因监管要求调整，涵盖托管资质、客户信息披露、奖励处理方式以及双方职责边界等问题。在正式获批前，该计划应被视为前瞻性规划，不具备实际可用性。

区别于传统ETP路径的差异化定位

不同于摩根士丹利7月底推出的以太坊与Solana ETP（交易所交易产品），这类工具让投资者通过证券形式间接享有质押收益，而无需直接持有底层代币。相比之下，BNY的方案聚焦于已有数字资产托管在该行的客户群体。他们不购买金融衍生品，而是希望基于自身持有的代币获取激励。这一差异意味着，其客户仍保有资产所有权，但必须依赖托管机构处理复杂的质押运营与合规事务。因此，此举措实质上是增强其数字资产托管服务能力，但其真实价值仍取决于后续披露的支持网络、成本结构、退出机制及风险应对策略的透明度。