币圈界报道：

杰夫·加齐克直言：绝大多数数字资产注定消亡

在2026年7月28日播出的《比特币财库》节目中，早期比特币核心开发者杰夫·加齐克提出惊人观点——全球99%的数字资产最终将失去价值。这一判断重塑了人们对山寨币涨跌、模因币热潮以及代币经济学投资逻辑的理解。

无限供应下的价值崩塌机制

加齐克从供需关系切入分析，强调像Solana这类网络已实现近乎零成本的代币生成。无许可发行模式虽促进创新，却导致供应曲线趋于无限延伸。当每几美分即可在数秒内铸造一个新代币时，大多数项目缺乏持续需求支撑，其价值自然迅速蒸发。

代币爆炸式增长背后的空心化危机

Solana生态已成为该现象的核心载体。Pump.fun等平台使代币创建如同游戏般便捷，部分日期甚至出现单日超8万个新代币诞生。这些资产中多数仅为投机性空壳，既无用户基础也无流动性支持。

在他看来，这种现象并非系统性风险，而是一种市场出清过程。尽管淘汰率极高，但正是通过残酷筛选，真正具备生命力的项目才能脱颖而出。每一个成功案例背后，都伴随着成千上万无声消失的失败品。

稀缺性与可比性的根本错配

与比特币2100万枚上限的硬编码稀缺形成鲜明对比，当前大量代币依赖无限供应。尽管二者同属“数字资产”范畴，但本质差异巨大。若投资者将高供应量代币视作等同于比特币的价值存储工具，实则严重误判风险属性。

幸存者特征：代码贡献与真实资产锚定

开发者活跃度是关键指标。尽管代币数量激增，但实质性代码投入仍集中于以太坊、Solana及主流二层网络。这些生态中的项目更可能经受住市场过滤考验。

另一重要信号来自真实世界资产（RWA）领域。在机构交易推动下，当前RWA规模已突破200亿美元。此类资产依托法律协议、现金流和实体债权，完全脱离零成本发行模式，也因此更具抗周期韧性。

淘汰非末日，而是进化前提

加齐克明确表示，此轮清洗并非悲观预言，反而是行业健康发展的必要环节。其理念源于早期比特币精神：让劣质项目快速失败，为优质创新腾出空间。在散户追逐新发行的市场环境中，这是一记清醒剂——多数项目从诞生起就注定无法存活。

时间线仍不确定。2024至2026年间，代币创造速度达到前所未有的水平。这场淘汰可能以剧烈崩盘或长期缓慢消耗的形式展开，取决于流动性变化、监管动向及交易所准入政策。

最终谁能胜出尚无定论。有人关注基础设施层，有人青睐去中心化金融协议，亦有人看好具备持久文化影响力的模因币。加齐克的框架不预判赢家，只强调一个事实：几乎一切都会失去价值。这一结论虽令多数创始人难以接受，却与现实数据高度吻合——2024年推出的多数代币要么已消失，要么市值不足一分钱，而2026年的趋势正在加速这一进程。