币圈界报道：

本国稳定币或成数字美元传播新通道，IMF警示监管滞后风险

国际货币基金组织（IMF）第一副总裁丹·卡茨近日指出，尽管政策制定者意图通过发行本国稳定币减少对美元挂钩代币的依赖，但现实趋势可能适得其反——这类工具反而可能成为用户接触和持有数字美元的重要跳板。

跨币种流动加剧，资本监控面临挑战

在开普敦大学发表的演讲中，卡茨深入剖析了稳定币在全球支付体系中的角色演变。他强调，无论是否与本国货币挂钩，各类稳定币均可部署在同一区块链网络之上，使用户能够通过去中心化交易平台、流动性池或直接点对点交易，在不同资产间实现无缝切换。

这种高灵活性虽有助于降低跨境结算成本，但也导致传统金融机构在外汇市场中的主导地位被削弱。卡茨提醒，这将削弱监管机构对资本外流与流入的实时追踪能力，增加系统性风险敞口。

美元主导地位未减反增，新兴市场倾向选择数字美元

卡茨以南非为例说明：尽管当地推出了兰特锚定型稳定币，但市场实际关注度仍集中于美元挂钩代币。其背后原因在于数字美元具备更强的流动性、更广泛的接受度以及更高的跨平台兼容性。

他坦言，目前尚无法断言这一趋势将持续，但初步数据显示，许多用户更倾向于选择具有全球网络效应的数字美元，而非本地化替代品。

小词典：稳定币是一种旨在通过与法定货币等储备资产挂钩来维持价值稳定的数字资产，可实现即时清算且规避加密资产剧烈波动带来的不确定性。

监管空白暴露国家经济脆弱性

卡茨指出，稳定币的扩散对不同经济体的影响存在显著差异。在已高度美元化的国家，其作用更多是将现有美元持有形式进行代币化；而在美元获取困难、财政基础薄弱的国家，此类工具可能激化对外汇的需求，进而加剧外部失衡。

为此，他建议各国应构建覆盖数字资产入金、出金及链上兑换环节的完整监管框架，确保所有涉及稳定币交易的节点均处于可控范围之内。他特别强调，必须将用户进入与退出稳定币生态的关键链上路径纳入监管视野，防止资金非法流动与金融漏洞滋生。

作为全球金融稳定的重要协调机构，IMF正持续评估新型货币形态对资本管制、货币政策独立性及整体金融韧性带来的深远影响。