币圈界报道：

双轨支付系统试验揭示贸易融资新路径

当前金融体系正测试稳定币与央行货币作为互补性支付通道的可行性。中小企业融资不仅依赖快速结算，更取决于可验证的数据基础。

多轨道支付架构实现跨币种协同

英国央行数字英镑实验室在第二阶段引入了NOBO Finance、邓白氏及Polygon组成的联盟，已完成模拟环境下的核心测试。该项目不涉及真实资金或客户，仅为技术验证，尚未决定是否进入正式设计阶段。

在该场景中，海外出口商可通过稳定币获取基于发票的预付款，而英国进口商则以模拟数字英镑完成最终结算。电子提单将融资行为与实际货物运输绑定，实现流程闭环。

出口方无需等待整笔交易完结即可提前获得流动性支持，进口方则使用本国央行货币完成支付。双方不必依赖同一种货币轨道，提升了灵活性与效率。

数字英镑仍保留在央行中央账本上，而智能合约与数字资产运行于独立的Hyperledger Besu环境。该设计允许可编程资产与数字英镑交换，无需将主权货币本身迁移至区块链。

实验室分阶段推进多维度验证

第一阶段聚焦双轨贸易融资机制，实现稳定币预付与数字英镑结算的并行运作。

第二阶段验证数据层整合能力，将发票保理、电子提单与可重复使用的KYC/KYB信息结合，降低中小企业在每次交易中重复提交合规材料的负担。

第三阶段依托《2023年电子贸易单据法案》，将传统纸质单据的法律效力延伸至数字化形式，使处理时间从数日压缩至数小时。

第四阶段调整货币政策框架，取消个人与企业持有限额，转而设立针对每家系统性稳定币的临时400亿英镑发行上限，以控制风险外溢。

第五阶段为未来现场试验（计划2027年）铺路，重点探索代币化回购的实操路径，并支持其结算为代币化存款或央行货币。

结算提速需配套数据革新

即便支付能在瞬间完成，若融资方仍需数天核实企业资质、单据真伪及交易背景，对小型出口商而言意义有限。

NOBO平台整合发票保理、电子提单、企业身份验证与可复用的合规数据，使中小企业能避免反复建立档案。该系统支持稳定币、央行数字货币、代币化存款及传统支付方式等多种结算路径。

邓白氏提供企业信用与风险评估，Polygon负责底层区块链支撑。贷款机构仍需确认出口商真实存在、发票有效、货物已出运且风险可控。

若仅优化支付环节而不改善核查流程，自动化只会让最后一步更快，无法根本解决融资瓶颈。

中小企业是数字金融转型的关键试金石

亚洲开发银行数据显示，2025年全球贸易融资缺口达2.5万亿美元，占总额约10%。其中中小企业拒绝率高达41%，凸显结构性困境。

亚开行呼吁加速数字化进程，扩大供应链融资覆盖范围，缓解融资难问题。

英国已通过《2023年电子贸易单据法案》扫清法律障碍，赋予符合条件的电子单据与纸质文件同等法律效力，包括长期依赖实物持有的提单。

近期英日数字贸易试点显示，在引入新支付轨道后，跟单信用证的银行审核时间由数天缩短至约一小时。企业普遍反映因取消纸质单据和自动化行政工作，运营成本显著下降。

数字英镑实验室将这些数字记录直接链接至融资与结算流程，构建端到端透明链路。

迈向多货币共存的金融生态

英国央行正推动构建可互操作的多货币支付体系。其2025年6月发布的系统性稳定币框架强调，不同形式的货币应能并行运行并顺畅兑换。

监管机构认为，受监管稳定币适用于快速、低成本且具备可编程性的跨境支付场景。

为此，央行放宽了对大型支付场景的限制，不再设定个人或企业持有上限，转而采用400亿英镑的临时发行护栏，以应对系统性风险。

副行长萨拉·布里登描绘未来图景：银行存款、代币化存款、系统性稳定币与可能的数字英镑将共存，而非单一货币取代所有其他形式。

这一趋势同样体现在批发市场。英国正筹备现场实验，探索代币化证券如何结算为代币化存款、合格稳定币或央行货币。

监管思路转向支持多种结算资产并行，而非强制统一标准。

但多轨道共存也带来挑战：不同账本必须遵循共同规则，以确保身份认证、所有权归属、支付终局性以及失败交易的处置机制一致。

数字英镑实验室通过连接央行中央账本与独立可编程环境，初步解决了这一互操作性难题。

从原型走向真实世界的跨越

真实世界中的跨境系统面临更复杂挑战：外汇波动、稳定币赎回机制、制裁筛查、跨司法管辖区责任划分，以及支付或数字单据失败后的应急方案。

信用仍是核心约束。尽管更优的数据可加快企业评估速度，可编程结算也能加速资金释放，但两者均无法强制贷款人承担不愿承担的风险。

更好的数据可缩短审批前的核查周期，可编程机制可压缩审批后的执行时间。然而，二者皆不能单独填补信贷供给缺口。

对中小出口企业而言，成功与否的标准极为明确：减少重复核验、加快营运资金到账、降低在系统间流转的时间损耗。