加拿大完成首例代币化债券全周期试验

2026年3月5日，加拿大银行联合多家大型金融机构，在单一分布式账本平台上成功完成代币化政府债券的全生命周期测试。此次试验覆盖证券发行、竞价、二级市场交易及最终赎回全过程，标志着数字资产与央行结算工具融合迈出实质性一步。

萨马拉项目：从试点到闭环结算

试验以加拿大出口发展局发行的1亿加元三个月期证券为标的，由加拿大皇家银行与多伦多道明银行等机构参与封闭投资者组测试。项目核心突破在于引入代币化批发加元——由央行发行的数字资金，使债券交易可在同一账本上实现即时结算。 此前多数代币化实验仅实现资产数字化，结算环节仍依赖传统系统。萨马拉项目首次打通“资产+结算”双链路，消除跨系统切换与清算延迟问题，显著提升效率并降低操作风险。

技术架构与现实挑战并存

所有流程基于超级账本架构构建的统一平台运行，实现发行、交易与结算一体化处理。该模式有效增强数据完整性，减少信息不对称，同时降低交易对手与结算风险。 然而，加拿大银行坦诚指出，系统复杂性上升、流动性成本增加以及现行监管框架未覆盖代币化证券与央行数字结算工具之间的法律关系，可能成为规模化部署的主要障碍。这些因素共同影响资本配置效率，限制市场深度发展。

十年演进：从贾斯珀到萨马拉

萨马拉项目承袭自2016年启动的贾斯珀项目，后者是加拿大银行对银行间支付系统的首次分布式账本探索。十年间，从支付清算的初步尝试，到如今支持政府债券全生命周期的闭环结算，体现了基础设施与机构认知的双重成熟。 同期，美国联邦储备系统确认代币化证券将获得同等资本待遇；日本三大银行推进共享稳定币试点；Visa与澳新银行完成跨境代币化结算测试。全球范围内，央行数字基础设施正从研究阶段转向实际建设，形成协同推进态势。