比特币在地缘危机中的表现引发信任挑战

Web3专业研究机构TigerResearch于4日发布《伊朗遇袭后暴跌的比特币，还能称为“数字黄金”吗？》报告。报告显示，2026年2月28日美国与以色列对伊朗发动袭击后，黄金价格应声上涨，而比特币盘中一度跌至63000美元。该现象在历次重大地缘政治事件中反复出现，表明“数字黄金”叙事尚未获得数据支持。

市场未真正视比特币为避险资产

报告指出，各国央行持续增持黄金，却无主要央行将比特币纳入储备体系。尽管美国于2025年3月推出“战略比特币储备”计划，但仅涵盖刑事与民事没收所得资产，并非新增购买。从投资者行为看，比特币呈现显著不对称特征：股市下跌时同步走弱，但股市上行时未必跟随。2025年下半年纳斯达克指数创历史新高期间，比特币较10月高点125000美元回落超30%。

安全资产四要素对比凸显差距

报告以危机期间的价格防御力、资金流入、即时变现能力与供应限制为基准，评估黄金与比特币。黄金全面达标，比特币仅明确符合“供应限制”；流动性属有条件满足，而在价格稳定与资金净流入方面均未体现避险属性。

三大结构性不对称制约其安全属性

比特币未能成为安全资产的核心原因在于三重结构性差异：一是衍生品交易量约为现货的6.5倍，危机时易被优先抛售；二是主要参与者为杠杆交易者与对冲基金，风险偏好高，在动荡中率先撤离；三是“危机时买黄金”已成数十年共识，而比特币尚缺乏长期行为积累支撑其信任基础。

功能性价值显现：危机中的资产转移工具

尽管不具备安全资产属性，比特币在特殊情境下展现突出的“移动与传输”功能。2022年乌克兰危机期间，有公民通过种子备份携带比特币出境；2026年某军事行动后，伊朗最大加密货币交易所提款量激增700%，反映其在银行系统中断或边境封锁下的实际应用价值。

若不对称性收窄 或催生“下一代黄金”

报告展望，若市场结构、参与者构成与行为模式逐步演变，比特币或具备迈向“下一代黄金”的潜力。随着Z世代进入配置周期，未来可能更倾向选择比特币作为危机应对工具；若AI策略中嵌入“危机买入比特币”逻辑，即便缺乏人类行为积累，新市场机制亦可能建立。 TigerResearch研究中心负责人尹昇植表示：“比特币当前并非‘数字黄金’，但若在其已有实用功能基础上，实现市场结构、参与主体与行为惯性的转变，它或许不会复制黄金，而是发展出一种全新的资产类别。”