代币化股票迈向主流金融的关键一步

纳斯达克与加密货币交易所Kraken建立合作伙伴关系，共同推进代币化股票项目，构建连接传统资本市场与去中心化金融的桥梁。该合作依托于纳斯达克推出的“股权代币设计”计划，致力于实现受监管交易环境与无需许可的DeFi生态之间的无缝衔接。

打通许可与无需许可市场的交易网关

双方宣布，纳斯达克将与Kraken母公司Payward协作，开发用于连接“许可”与“无需许可”代币化股票市场的网关系统。核心目标是将纳斯达克的市场基础设施与Kraken及Backed联合开发的xStocks平台集成，使符合条件的参与者可在不同体系间灵活交易代币化股票。 此集成不仅提升流动性，还强调对发行方控制权和监管合规性的保障，反映出代币化并非仅追求技术便利，更注重制度兼容性与法律边界内的创新实践。

合规先行：覆盖客户准入与结算层功能

Payward将在客户onboarding阶段提供KYC（了解你的客户）与AML（反洗钱）服务，并在指定司法管辖区内承担代币化股票交易的主要结算职责。这一安排确保了在非美国地区开展业务时具备可落地的合规支持体系。 目前，该计划的应用范围尚未涵盖美国市场，表明其早期发展将以海外监管环境相对明确的地区为试点，逐步验证实际运行效果与用户参与度。

战略愿景：实现多链环境下原生互操作

Kraken与Payward联合首席执行官Arjun Sethi表示，xStocks的目标是让股票资产在交易所、金融应用与区块链网络之间实现“原生互操作”，同时维护发行方权利、监管保护机制与价格稳定性。这标志着代币化正从边缘实验走向以合规为基础的混合架构演进。 纳斯达克总裁Tal Cohen指出，代币化有望释放“始终在线”金融系统的潜力，改善投资者获取渠道与公司股东沟通效率，突破传统交易时间限制与结算结构复杂性等瓶颈。

扩展布局：跨链功能与监管资质同步推进

近期，Kraken宣布xStocks平台将支持基于以太坊和Solana的跨链交易功能。与此同时，其州级监管银行组织已获得美联储有限用途主账户，进一步增强其在传统金融与数字资产融合中的可信度与运营能力。 尽管纳斯达克已于去年9月向美国证券交易委员会提交相关文件，但此次合作更侧重于外部生态整合与模型测试，被视为主流交易所探索代币化流通与结算路径的重要延伸。 业界普遍认为，该合作将成为检验代币化股票能否超越技术试验阶段，进入以合规为核心、兼顾发行方权益的可持续发展阶段的关键节点。未来实际推广速度，仍将取决于全球各地监管环境的演变节奏。