纳斯达克启动股票代币化框架建设

纳斯达克已正式开启上市公司股票代币化的制度化进程。该计划旨在将传统股票转化为基于区块链的权益代币，同时严格遵循现有证券法规体系，确保法律同一性与投资者保护机制不被削弱。核心目标是构建一个支持公开发行与流通的标准化代币框架，实现交易活动的数字化升级，并为市场提供持续运行的全天候交易环境。

构建跨市场连接网关 强化法律等同性

为实现代币化股票在许可与非许可市场间的无缝流动，纳斯达克正联合加密货币交易所Kraken母公司Payward开发“权益转换网关”。该系统设计重点在于保障代币化股票与传统股票在法律地位上完全等同，同时维持发行公司对权利结构的控制权，防止出现监管空白。此网关将成为连接传统金融体系与区块链生态的关键基础设施。

引入可编程特性 优化公司治理流程

此次代币化不仅是形式转换，更强调功能升级。通过嵌入可编程逻辑，代币化股票有望实现代理投票、股息发放、拆股合并等公司行为的自动化执行与即时结算。这将显著提升股东名册管理效率，降低沟通成本，增强投资者参与便利性，使上市公司与股东之间的互动更加高效透明。

拓展全球市场准入 提升资本流动性

纳斯达克总裁Tal Cohen指出，发行公司主导的代币化路径有助于强化企业能力并扩大美国股票市场的国际覆盖范围。该举措不仅服务于现有xStocks运营区域客户，更被视为向海外市场扩展的重要铺垫。国际投资者将获得此前受限的公开市场接入渠道，而美国本地用户则可在抵押品效率与资本流动性方面获得实质性提升。

顺应监管原则 推进协同治理

当前联邦证券法对代币化证券的处理原则已明确：若符合证券定义，其法律地位应与传统股票一致。纳斯达克此举与这一方向高度契合。在框架落地前，公司将持续与发行方、过户代理机构、监管机构及基础设施服务商展开磋商，确保制度设计兼顾创新性与稳定性。

目标2027年上线 市场结构重塑加速

该计划预计于2027年上半年投入实际运营，届时还将为上市公司提供分布式账本技术基础服务支持。随着主流交易所陆续以合规为基础布局股票代币化，这一进程已从实验阶段迈向制度化实施，成为重构现代资本市场结构的关键议题。