纳斯达克与Kraken共建代币化股票跨链桥梁

纳斯达克正与加密货币交易所Kraken深化合作，作为其“股权代币设计”计划的重要组成部分，推动代币化股票在受监管市场与无需许可的去中心化金融系统之间的互联互通。该举措旨在实现传统资本市场基础设施与开放区块链生态的融合，被视为代币化证券迈向主流金融体系的关键进展。

合作机制与技术集成

双方于当地时间3月9日宣布建立合作伙伴关系。根据公告，纳斯达克将联合Kraken母公司Payward，开发连接“许可型”与“无需许可”代币化股票市场的中间层网关。核心目标是使符合条件的参与者可在合规交易环境与DeFi平台之间实现更灵活的资产流转。 此次集成基于Kraken及Backed共同打造的xStocks代币化平台。通过将纳斯达克的市场基础设施与xStocks系统对接，双方希望为上市公司和投资者提供一种兼具流动性与监管保障的新型股票持有与交易方式。

合规框架与实施范围

Payward将在客户准入环节承担KYC与反洗钱审查职责，并在指定司法管辖区内担任代币化股票交易的主要结算节点。然而，目前该服务仅覆盖xStocks所支持的特定区域，美国尚未纳入首批试点范围。 由于各国对代币化证券的监管态度差异显著，这一模式的早期落地极有可能优先出现在监管环境相对明确的海外市场，反映出代币化路径的区域性特征。

战略愿景与行业影响

Kraken与Payward联合首席执行官Arjun Sethi强调，xStocks的设计目标是让股票资产在交易所、金融应用与区块链网络中实现“原生互操作”，同时确保发行方权利、监管合规性与市场价格稳定性的统一。 纳斯达克总裁Tal Cohen表示，代币化有望释放“始终在线”的金融系统潜力，提升投资者市场接入效率，并优化企业与股东之间的沟通机制。这将有助于突破传统交易时段限制与结算流程复杂性等结构性瓶颈。 近期，Kraken已宣布xStocks平台将支持以太坊与Solana的跨链交易功能。同时，其州级监管银行实体已获美联储批准设立有限用途主账户，进一步增强其金融基础设施可信度。 纳斯达克已于去年9月向美国证券交易委员会提交相关文件，此次合作可视为其代币化股票战略的实质性推进。业界普遍认为，该合作将成为检验代币化股票能否从边缘实验走向以合规与权利保护为核心的混合金融结构的关键节点。尽管短期内发展重心可能集中于海外，但其长期扩展仍高度依赖全球监管环境的演进速度。