稳定币加速构建全球数字美元基础设施

华尔街机构伯恩斯坦发布最新报告，重申对美元稳定币发行方Circle Internet Financial的目标股价为190美元，较近期收盘价具备约70%上涨空间。该判断建立在稳定币从投机工具向金融基础设施演进的长期趋势之上，凸显其在支付、结算与可编程金融中的核心作用。

目标价背后的三大驱动力

分析师维持“跑赢大盘”评级，核心逻辑包括：稳定币采用率持续提升，且其股价表现已与主流加密资产波动脱钩；作为支付通道的效用正独立扩张；其估值正逐步转向金融基础设施角色，而非依赖数字资产投机情绪。 USDC当前已是全球第二大稳定币，规模带来的网络效应强化了用户黏性。其与银行合作模式及每日公开的美元储备证明，构成关键信任基础，助力机构客户持续增持。

多场景应用推动采用全面提速

传统企业利用稳定币实现跨境结算，显著降低时间与成本；个人用户则将其用于汇款与数字消费。尤为突出的是，自主人工智能代理开始广泛使用稳定币处理微交易与服务请求。这类智能体需原生于互联网的可编程货币，而USDC的代码可集成特性恰好匹配这一新兴需求。

数据印证增长动能

稳定币总交易量屡破纪录，季度结算额已稳定在数万亿美元级别。截至2024年，稳定币总市值由2023年的1300亿美元增至约1800亿美元，年结算量从9万亿美元升至约14万亿美元，活跃钱包地址从2500万增至4000万，反映真实使用深度持续扩大。

从支付工具到全球金融公共品

伯恩斯坦将主流稳定币定位为“全球数字美元银行基础设施”，具备全天候运行、无地理边界、无需传统银行账户即可获得美元敞口的能力。这一角色使其价值驱动因素从短期市场情绪转向全球贸易数字化、金融包容性提升与自动化财务管理等结构性需求。 应用场景涵盖跨境支付优化、自动薪资发放、订阅管理、企业资金池运营以及去中心化金融流动性支持，形成跨领域协同效应。

监管成熟释放长期信心

实现190美元目标价的关键在于监管框架的持续明晰。美国近期立法动向为支付类稳定币提供更可预测的合规路径。Circle主动参与政策对话，倡导合理规则，有效降低潜在合规风险。同时，欧盟、英国等地区也在推进稳定币监管制度建设，全球监管环境趋于稳定，增强了投资者信心。 综上，伯恩斯坦认为，随着企业、个人及人工智能系统对稳定币的需求不断深化，Circle的增长潜力未被充分定价。其未来表现将更多取决于金融结构变革的长期进程，而非短期加密市场波动。