USDC交易量历史性超越USDT

据Artemis数据显示，由Circle发行的美元稳定币USDC供应量已达811亿美元的历史高点，且链上调整后交易量在2026年首次超过Tether发行的USDT。这一转变标志着稳定币生态中合规性与透明度正逐步取代流动性优势，成为核心竞争力。

多链扩张加速，以太坊主导地位稳固

USDC的供应分布显示，以太坊仍是主要底层网络，而Solana成为增长最快、规模最大的第二层网络。Arbitrum、Base、Polygon及新兴链如Sui、HyperEVM和Aptos也呈现显著扩展趋势。非以太坊链上的增长主要集中在2024年中之后，反映出跨链布局的快速演进。

流通速度差异揭示使用场景本质

USDC的流转频率显著高于USDT，表明其更常被用于实际支付、结算与交易活动，而非作为资金暂存工具。这种活跃的周转特性解释了为何其交易量能领先，尽管市值仍低于USDT的1850亿美元。

三大驱动力重塑稳定币需求结构

监管合规是基础前提，USDC遵循美国《GENIUS法案》及欧盟MiCA法规，使其成为金融机构首选。随着欧洲许可浪潮推进，瑞士宝盛、Relai、Blockchain.com等陆续获得授权，制度性偏好直接转化为交易量增长。 人工智能系统成为关键新需求来源。Circle报告称，2026年初以来，98.6%的人工智能代理支付采用USDC结算，累计交易超1.4亿笔。其API成熟度、合规状态与结算终局性，使其在自动化金融中具备优先选择优势。 传统金融整合进一步放大影响力。与Visa、万事达卡及贝莱德达成的结算协议，使USDC深度嵌入主流支付与资产管理基础设施，产生远超零售用途的交易规模。

华尔街重新评估Circle公司价值

Circle互联网集团（股票代码：CRCL）近期获多家机构上调目标价。Bernstein将12个月目标价调至190美元，维持“跑赢大盘”评级，强调其在支付与机构结算中的战略地位。William Blair亦重申同等评级，指出市场对其经济模型韧性的认可正在提升。 Mizuho则设120美元目标价，反映估值分歧。差异源于对收入结构的不同预期——若依赖储备收益，利率下行将压缩利润；但若纳入AI支付手续费与机构结算收入，则更具抗周期能力。当前811亿美元供应量与交易量领先地位，印证其结构性需求强劲，不惧利率环境变化。