Phantom获准以非注册身份接入受监管衍生品市场

美国商品期货交易委员会（CFTC）向加密钱包服务商Phantom发出具有里程碑意义的无行动豁免函，确认其在特定条件下可为用户提供受监管的衍生品交易通道，而无需承担介绍经纪商的注册义务。

通过合作机制实现合规接入，不触碰资金托管红线

Phantom计划在其钱包应用内嵌入衍生品及事件合约交易功能，但所有订单将直接提交至已取得资质的交易所，且客户资产全程不被托管。该设计确保其仅作为技术接口存在，避免触发传统金融中介的监管门槛。

公司强调，此举构建了一种“先落地、后合规”的创新路径，旨在降低用户参与传统金融工具的准入壁垒，同时保障交易透明性与系统稳定性。

释放监管信号：链上交互或成新范式

CFTC此次表态为加密钱包与受监管金融市场之间的边界划定提供了重要参考，尤其针对去中心化金融协议是否需纳入许可体系引发的长期争议。

根据现行法规，任何以佣金为目的招揽衍生品交易订单的实体均须注册。此函件明确指出，在不涉及资金托管且交易经由持牌机构执行的前提下，钱包平台可被视为非核心中介，从而免除注册要求。

早在2025年8月，有大型投资机构已建议CFTC出台针对代币化资产和链上衍生品的解释性指引。此次批准正是对这一诉求的实质性回应，特别适用于与已注册交易所协作的托管型服务模式。

Phantom重申，该豁免不适用于去中心化金融衍生品或代币化预测市场，未来可能通过规则更新或新规替代当前立场。公司表示将持续与监管方沟通，推动建立可持续的行业规范框架。

值得注意的是，目前该钱包已集成预测市场功能，此前于2025年12月完成与主流预测平台的合作部署，成为继多款主流钱包之后又一实现链上预测交易深度整合的重要案例。