富达致函美证交会：亟需明确证券型代币与去中心化金融监管标准

推动法律属性界定，保障投资者权益

富达正式致信美国证券交易委员会，倡议构建针对加密货币基础设施的透明监管体系。该公司强调，应依据现行证券法明确证券型代币的认定标准，并要求更新对去中心化金融平台的披露义务。

信函指出，尽管代币化不改变资产的证券本质，但其持有者所享有的权利仍存在法律模糊性。由发行方主导的代币通常连接官方股东名册，具备完整投票权；而第三方发行的代币多仅提供价格波动敞口，可能引入额外交易对手风险。

去中心化平台报告机制亟待重构

当前财务报告框架依赖于中心化实体作为信息报送主体，但在缺乏此类机构的去中心化网络中，这一模式已显滞后。富达呼吁建立适应去中心化结构的新监管范式，确保数据可追溯、透明且合规。

聚焦机构准入，释放潜在资本规模

该信函重点面向机构投资者而非零售用户。富达表示，大型资金管理方在参与前亟需法律层面的确定性指引。据估算，若美国确立清晰的监管框架，至2026年有望吸引高达5万亿美元的机构资本流入该领域。

代币化资产格局演变：以太坊主导，稳定币总值突破3000亿美元

主流资产代币化进程加速

主要交易所正将业务拓展至代币化股票、大宗商品等多元资产类别，推动跨资产类别的基础设施持续演进。在此背景下，新兴监管环境正为新资金注入创造条件。

代币化实体资产分布图谱

数据显示，美国国债债务以118.4亿美元居首，大宗商品以50.6亿美元紧随其后，资产支持信贷规模达31.5亿美元。尽管房地产被视为高增长潜力领域，目前代币化价值仅为2.92亿美元。

公链生态中的分布式资产价值对比

以太坊网络持有的分布式实体资产价值达153亿美元，位居首位；BNB链以32亿美元位列第二；Solana记录为17亿美元；Stellar在代币化资产中的分布式价值为14亿美元。

过去30日资金流向显示，以太坊净流入8.45亿美元，BNB链增加8.08亿美元，Solana录得3.98亿美元流入。

稳定币生态动态：总量回落但持币人数上升

监测网络中稳定币总价值达3007.9亿美元，环比下降2.4%。然而，持币账户数量升至2.3936亿，增幅达5.05%，反映出用户基础仍在扩张。

上述数据共同揭示了当前资产在区块链网络中的分布格局与流动性趋势。