芬克擘画代币化蓝图：重塑金融基础设施

贝莱德董事长兼首席执行官拉里·芬克将代币化和数字资产视为推动金融市场变革的核心引擎，认为其有望显著拓宽投资参与路径，并提升整个金融体系的运行效率。

代币化助力市场准入与流程优化

芬克指出，通过将传统资产以数字形式进行证券化，可实现发行、交易与持有全流程的数字化重构，从而大幅降低操作成本并缩短结算周期。这种转变有助于消除传统金融体系中的诸多摩擦，使资本流动更加高效。

他还特别提到数字钱包的演进潜力。尽管当前主要用于支付场景，但未来可能发展为综合性投资平台。用户将能够自主管理包括交易所交易基金、债券以及基础设施项目或私人信贷份额在内的代币化权益。

芬克将代币化的发展类比于互联网早期阶段，强调其普及过程将呈现渐进式特征，而非快速爆发。因此，他呼吁监管机构尽早建立清晰、灵活且具备前瞻性的制度框架，以平衡创新激励与投资者保护之间的关系。

同时，他强调必须在数字身份认证、交易对手风险管控以及反洗钱机制等方面制定统一标准，确保系统稳健运行。

监管层启动代币化立法进程

美国立法机构正积极布局代币化资产的监管整合路径。众议院金融服务委员会已宣布将于下周三上午10点召开听证会，主题为“代币化与证券的未来：革新我们的资本市场”。

本次听证会预计将汇聚多位政策制定者及行业代表，其中包括相关行业协会负责人。

近期监管动向显示，代币化正从概念走向实际应用。美国证券交易委员会已批准纳斯达克提出的试点计划，允许对部分精选证券实施代币化交易。

根据该方案，罗素1000指数成分股及相应指数型交易所交易基金将纳入代币化交易范畴。然而，该结构仍依托现有市场基础设施运行。

据美国证监会说明，“符合参与存管信托公司试点资格的纳斯达克市场参与者，将可在交易所交易特定符合条件的权益证券及交易所交易产品之代币化版本，作为存管信托公司试点的一部分。”

纳斯达克方面表示，此次转型与历史上十进制报价改革和电子交易系统的建立具有相似意义，标志着资本市场又一次重大技术跃迁。