通证化技术释放巨大效能：年均贡献240亿澳元经济收益

澳大利亚储备银行最新研究指出，通证化技术在国民经济层面具备显著效率提升潜力，预计每年可带来高达240亿澳元的直接经济增益。目前相关技术正从概念验证迈向实际应用阶段。

从“是否”到“如何”的实践跃迁

通过Acacia项目在批发金融市场的多维度测试，央行已证实通证化资产与通证化货币在真实交易环境中的可行性。当前重点已转向实施方案设计、跨机构协作机制构建及市场实测环节。

助理行长布拉德·琼斯明确表示，央行对通证化的立场已完成从“是否实施”向“如何实施”的根本性转变。这一判断基于对澳大利亚批发金融体系中通证化运作机制的系统性评估。

据数字金融合作研究中心测算，若通证化进一步催生新型市场结构与服务模式，其潜在效益有望持续扩大。

多元场景下的技术适配性验证

Acacia项目覆盖政府债券、公司债券、回购协议及投资基金等20类通证化资产，同时测试了四种结算工具：批发央行数字货币、交易所结算账户余额、稳定币以及银行存款通证。

研究发现，不同形态的通证化货币具有差异化适用边界：稳定币更适合新兴小型通证化市场，而依托现有审慎监管框架并享有央行流动性支持的银行存款通证，则更适用于大规模、高合规要求的全国性业务场景。

琼斯强调，稳定币与存款通证并非替代关系，而是形成互补协同格局，契合央行对支付工具分层适配批发市场各环节的顶层设计逻辑。他援引美国数据指出，其通证化回购市场日均交易额已达近4000亿美元，且未依赖批发央行数字货币，印证了该工具虽具助力但非必要条件的行业共识。

监管沙盒与协同机制双轨推进

为加速生态构建，央行将联合金融监管委员会、数字金融合作研究中心及行业参与者推出系列举措。其中，数字金融市场基础设施沙盒将提供分阶段、可控的测试环境，用于验证通证化资产、货币及结算系统的稳定性与兼容性。

待支付服务提供商许可改革法案完成议会审议后，央行将同步修订交易所结算账户准入规则，以支持更广泛的市场参与。

此外，监管机构与行业代表将共同成立通证化咨询工作组，同时扩大的存款通证工作组将聚焦跨行互操作性建设。上述系统性安排标志着澳大利亚通证化金融生态进入实质性构建新阶段。