地缘紧张缓解点燃市场乐观预期

伊朗局势迎来关键转机

本周，伊朗问题进入重要观察期。德黑兰方面未明确否认此前流传的15点全面协议草案，而美伊双方计划于周四举行冲突升级后的首次正式会谈，进一步提振了全球市场对和平前景的信心。

地缘博弈重塑资产定价逻辑

随着美方积极推动中东局势缓和，金融市场迅速作出反应：主要股指回升、债券收益率下行、原油价格显著跳水。美国提出的15点中东稳定方案引发标普500期货上涨0.8%，风险偏好明显修复。

尽管霍尔木兹海峡仍处于严格管控状态，但布伦特原油价格已跌破每桶100美元，单日跌幅达5%。值得注意的是，伊朗方面已释放信号，允许非敌对国家船只在缴纳200万美元通行费后通过海峡，昨日已有首批船舶完成通行。

若航道恢复常态化运营，石油、化肥等大宗商品价格或将继续承压，为全球供应链成本带来结构性下降压力。

欧洲市场重拾涨势

欧洲斯托克600指数实现三日连涨，累计涨幅达1.4%，创下本轮冲突爆发以来的最佳表现。市场对和平进程的期待正逐步扭转经济预期。

原本预计美联储将维持鹰派立场至2026年，但当前市场对加息概率的押注已降至20%，并预期至少有一次降息。英国央行则被普遍认为将进行两到三次加息，不过欧洲央行行长拉加德已公开淡化政策收紧的紧迫性。

若地缘局势持续改善，此前积累的鹰派预期或将逆转，为包括加密货币在内的高风险资产创造有利环境。

土耳其加密监管陷入僵局

土耳其长期悬而未决的加密货币监管法案因法定人数不足再度推迟审议。议会今日下午重新召开会议，目前议员仍在就初步条款展开辩论。

最新草案版本仍包含对本地交易所征收10%税费的争议性规定。此外，拟对全球平台提现实施15%至40%的阶梯税率，已引发国内加密社区长达数周的抗议浪潮。

用户团体正积极游说政府，要求将税率下调至个位数水平，以避免资本外流与行业萎缩。

加密政治化趋势显现

当加密货币成为韩国、日本乃至美国选举中的核心议题时，土耳其政界似乎尚未充分意识到其潜在的选民影响力。

回顾2020年美国总统大选，特朗普凭借支持加密货币的立场赢得大量年轻选民与技术群体支持，而对手哈里斯在该议题上的模糊态度则导致部分票仓流失。

全球政策路径分化加剧

2024年美国总统大选期间，特朗普发起史上最激进的加密主题竞选活动，承诺打造“全球加密资本中心”，建立国家比特币储备，并更换被视为保守派的证交会主席根斯勒。

来自加密行业的巨额政治献金及活跃选民的支持，最终成为其胜选的关键助力之一。大选结束后，比特币价格持续刷新纪录，反映市场对其政策承诺的高度认可。

在韩国2024年国会选举中，数字资产成为20至30岁选民最关注的议题。执政党与最大在野党均提出允许现货比特币ETF上市，并计划取消或推迟22%的加密收益税。

随着在野党获胜，加密友好型政策继续占据主导地位。在韩国，数字资产已从单一议题演变为争取年轻选民的核心战略工具。

与美韩的政治博弈不同，日本采取更为务实的国家战略路径。政府已将Web3与加密资产纳入国家经济振兴蓝图，配套推进税制改革与ETF法规建设，相关措施预计于2025年落地。

在日本的选举讨论中，经济增长优先于特定产业议题，加密货币政策仅作为整体经济复苏计划的一部分获得支持，体现政策制定的系统性思维。