万亿级资管巨头携手链上平台，全球首支全天候代币化ETF正式上线

管理规模高达1.7万亿美元的资产管理机构富兰克林邓普顿，近期与去中心化金融基础设施提供商Ondo Finance达成战略合作，共同发布五款可在加密钱包中实现24小时不间断交易的代币化交易所交易基金（ETF）。

此举标志着全球顶级资产管理公司首次与原生区块链发行方在大规模层面联合推出链上封装产品，涵盖美国股市、固定收益工具以及黄金等核心资产类别，为加密原生投资者提供直接接入传统金融市场的通道。

传统金融与区块链技术深度耦合

本次合作整合了富兰克林邓普顿在机构信用与合规管理方面的深厚积淀，以及Ondo Finance在智能合约架构与链上证券发行上的技术优势。具体而言，Ondo通过设立特殊目的载体（SPV）购入富兰克林邓普顿旗下ETF的实际份额，并基于此发行代表相应经济敞口的数字代币。

目前，Ondo平台所管理的总锁定价值已突破26.9亿美元，其代币化证券生态系统已服务超过六万名注册用户，展现出强劲的机构级应用潜力。

首批产品布局多元，覆盖主流资产类别

首批推出的五支代币化ETF包括黄金配置型基金、多只美股指数基金及固定收益类工具，使加密领域投资者无需开设传统经纪账户即可实现对主流金融资产的配置。

尽管代币持有者并不直接拥有底层ETF份额，但可通过代币获取相应的分红、利息与资本回报。富兰克林邓普顿作为信托锚点，负责基金的日常管理；而Ondo则依托其既有的协议基础设施完成链上发行、清算与分发流程。

该机构数字资产创新部门负责人指出：“这些产品构成了风险敞口均衡的投资组合，有助于我们更精准地洞察新兴市场用户的实际需求。”事实上，富兰克林邓普顿在数字资产领域早有前瞻性布局，此前已成功推出链上美国国债货币基金、比特币ETF及以太坊ETF等多款产品。

打破时间壁垒：全天候交易机制重塑流动性格局

相较于传统ETF仅在交易日约6.5小时内于受监管交易所挂牌，存在盘后定价差异与结算延迟（通常达一至两个工作日），基于区块链发行的代币化ETF实现了真正意义上的“无间断”交易。

持有自托管或托管型加密钱包的投资者可随时买卖转让相关代币，不受时区与节假日限制。此外，这种链上存在还解锁了DeFi生态中的可组合性功能——代币化头寸可被用作借贷协议的抵押品，进一步提升资本效率。

然而需强调的是，与传统证券不同，此类投资依赖于特殊目的载体的信用状况，因此代币持有者须承担一定的交易对手风险。

全球拓展与监管路径并行推进

现阶段，该系列产品主要面向亚太、欧洲、中东及拉丁美洲地区的投资者开放。由于美国证券交易委员会（SEC）尚未就第三方平台链上分销注册基金的合规框架作出明确指引，当前尚未向美国本土市场开放。

相关企业已向监管机构提交代币化证券发展路线图，积极寻求政策突破，推动制度环境优化。

现实资产代币化迈入新阶段

当前，广义的代币化现实资产（RWA）市场规模已突破百亿美元大关。尽管货币市场工具仍占主导地位，但富兰克林邓普顿与Ondo的合作通过引入股票、固收及黄金类ETF敞口，结合自托管钱包接入与全天候可组合特性，构建出差异化竞争优势。

Ondo Finance自身生态持续扩张，其全球市场平台累计交易量已超120亿美元，资产管理规模达7.1亿美元。即便在近期市场情绪偏弱背景下，机构级现实资产代币化项目仍在稳步推进。

纽约证券交易所亦正探索与数字证券平台合作开展全天候代币化证券交易，但目前尚未推出达到ETF层级的封装产品。

未来，若主要金融监管体系能为注册基金的第三方链上分销提供清晰、可执行的法律框架，代币化ETF的潜在可触达市场将迎来跨越式增长。