万亿美元资管巨头迈入链上时代：富兰克林邓普顿与Ondo Finance联合发布全天候代币化ETF

资产管理规模高达1.7万亿美元的全球领先机构富兰克林邓普顿正式宣布，与去中心化金融平台Ondo Finance达成战略合作，面向全球加密用户推出全天候代币化交易所交易基金（ETF）交易服务。

该服务允许自我托管钱包持有者直接交易代表五只富兰克林邓普顿旗下核心ETF敞口的区块链代币，彻底摆脱传统券商账户限制及交易时段约束，实现真正意义上的24/7资产配置。

合作架构与产品设计

根据协议安排，Ondo Finance将购入富兰克林邓普顿实际持有的ETF份额，并在以太坊公链上发行具有收益传递功能的代币化证券。尽管这些代币不构成对底层资产的直接所有权，但其价格表现与目标ETF高度同步，可精准复制金融敞口。

首阶段上线的五只代币化产品涵盖美国股市、固定收益及贵金属三大类资产，对应代码分别为FFOG、FLQL、FDGL、FLHY和INCE。用户可通过单一数字钱包完成跨资产类别配置，极大提升操作效率。

交易机制的根本性突破

传统ETF仅在纽约证券交易所或纳斯达克开放约6.5小时，每周合计交易时间不足33小时。而代币化版本依托以太坊网络实现全天候流动性支持，即使在非工作时间也能通过做市商机制获取即时成交机会。

结算周期由传统的T+1至T+2缩短为近乎实时，显著降低资金占用成本与清算风险。此次合作标志着万亿美元级资管公司首次通过原生加密协议对其冠名产品进行链上代币化，是其区块链战略的关键跃迁。

对加密生态的核心价值

该模式打破了加密用户访问传统金融产品的关键壁垒——必须依赖受监管的中介平台。现在，用户只需持有自有钱包，即可无许可地获取股票、债券乃至黄金等主流资产敞口。

更深层次的创新在于可组合性：代币化ETF可作为DeFi协议中的抵押品使用。理论上，投资者可同时持有一份代币化的黄金头寸或高评级债基，并将其用于链上借贷、质押挖矿或合成衍生品构建，形成复合收益结构。

目前，链上代币化现实世界资产（RWA）总市值已突破150亿美元，其中以太坊生态占比超130亿。富兰克林邓普顿与Ondo的合作正契合这一加速演进趋势。尽管当前加密市场整体情绪偏谨慎，该消息仍引发相关代币逆势走强。

区域部署与合规路径

初期服务将覆盖亚太、欧洲、中东及拉美地区，美国市场开放时间尚待明确。双方均承认，如何合法向美国投资者通过链上渠道分发注册型投资基金，仍是亟待解决的监管难题。

Ondo Finance此前已向美国证券交易委员会提交代币化证券发展路线图，表明其积极寻求合规框架下的创新落地。未来美国监管层是否批准境内接入，将成为决定该模式能否规模化扩张的核心变量。