ETF代币化破局：富兰克林邓普顿与Ondo Finance共建新型投资生态

富兰克林邓普顿正式与Ondo Finance达成战略合作，将旗下交易所交易基金以代币形式上链，使投资者可通过加密钱包直接参与配置。此举标志着传统资管产品向区块链基础设施迁移迈出关键一步，为经纪账户之外开辟全新分销路径。

全球布局与合规框架

相关代币化产品将优先在欧洲、亚太、中东及拉丁美洲市场推出，美国市场的开放仍需等待监管政策进一步明确。

据彭博社披露，该结构采用特殊目的载体（SPV）机制，由Ondo收购富兰克林邓普顿的ETF份额，并发行代表收益权的代币。投资者持有的并非底层证券本身，而是其经济收益分配权，从而具备嵌入DeFi协议或作为抵押品使用的潜力。

创新投资模式

该服务主要面向使用加密钱包与稳定币进行操作的用户，跳过传统券商系统，实现更高效的资本接入。流动性由Ondo的做市商网络提供，覆盖标准交易时段以外的时间。首期计划上线五只基金，涵盖美国股票、固定收益及黄金领域，通过Ondo Global Markets平台分发。

目前双方对进一步细节尚未作出即时回应。

代币化股权市场扩张

此次合作正值代币化股权资产市场快速演进阶段。根据RWA.xyz最新数据，该类资产总市值已从2025年初的约5亿美元跃升至2026年3月的9.5亿美元。

截至本文撰写时，Ondo Finance在该赛道中占据领先地位，估值达5.62亿美元，市场份额约为60%。其他参与者如Backed Finance（xStocks）、Securitize等虽具一定影响力，但整体占比相对较小。

市场准入现状

尽管代币化产品持续拓展且价值不断攀升，当前市场仍以境外用户为主。今年2月，Kraken在其受监管衍生品平台上线代币化股权永续期货，为符合条件的非美客户提供了美国股指、黄金以及英伟达、苹果、特斯拉等头部公司的7×24小时杠杆敞口。

上周，Coinbase亦面向合格非美国用户推出股票永续期货，将全天候股票交易整合进加密货币与预测市场体系。

与此同时，美国本土正积极构建受监管的代币化基础设施。本周二，纽约证券交易所宣布与Securitize签署合作协议，探索基于区块链的股票与ETF交易可行性。然而，此类产品何时向美国投资者开放，仍处于未定状态。