巨头入局链上生态：富兰克林邓普顿与Ondo Finance共推资产代币化

管理规模达1.7万亿美元的富兰克林邓普顿基金集团正式宣布与去中心化金融基础设施平台Ondo Finance建立战略协作关系，将其核心ETF及传统投资产品进行链上代币化处理，借助区块链技术向全球数字资产用户开放。

此举被视为传统金融体系与加密经济深度融合的关键一步，标志着主流资产管理机构加速布局下一代金融基础设施。

SPV架构支撑：链上代币精准映射真实资产价值

合作依托于Ondo Finance于2025年9月推出的链上市场平台——Ondo Global Markets。其运作机制为：由Ondo设立特殊目的载体（SPV）购入富兰克林邓普顿的ETF产品，随后发行可实时追踪底层资产表现的链上代币。

投资者可通过数字钱包直接持有这些代币，无需开设传统券商账户，即可获得与原生ETF一致的经济收益敞口，实现真正意义上的“无门槛”资产接入。

市场表现强劲：代币化平台已形成规模化生态

截至目前，Ondo Global Markets的总锁仓价值已突破6.2亿美元，累计交易额超过120亿美元，注册用户数逾6万。

主要用户群体为具备加密原生背景但受限于跨境开户复杂流程、汇率转换成本或交易时间差的投资者，他们正通过该平台获取传统金融市场工具的参与机会。

分析师观点：代币化是渠道革新而非替代威胁

彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯强调，代币化并非对传统ETF构成竞争性冲击，而是一种全新的分销模式——它让原本被排除在传统市场之外的链上用户也能以极低门槛享受被动指数投资的优势。

相较于依赖中介和固定营业时间的传统体系，区块链系统支持7×24小时运行，通过数字钱包实现资产的直接持有与流转，显著提升效率与可访问性。

行业趋势加速：监管滞后成关键瓶颈

此次合作呼应了贝莱德等头部资管公司近年来在代币化基金领域的探索，反映出顶级金融机构正积极拓展区块链作为新型分销渠道的战略布局。

双方还计划联合推出系列教育课程，帮助加密领域用户理解长期资产配置逻辑与风险管理框架。

然而，当前代币化证券仍面临监管空白。当资产通过钱包实现跨境流转而非经由传统经纪商体系时，其法律属性、税务处理及投资者保护机制尚未在全球范围内明确。

这将成为决定代币化能否实现大规模普及的核心变量。贝莱德首席执行官拉里·芬克曾公开表示，若监管环境能够同步演进，代币化有望使投资行为如同移动支付一般便捷高效，但这一愿景的落地速度，将取决于政策制定者的响应节奏。