稳定币交易频次两年翻倍，月均流转达六次

渣打银行周二发布报告指出，过去两年间，稳定币的平均流通速度实现翻倍增长，目前每月平均完成六次交易流转。这一趋势促使该行重新评估其长期市场模型的基础假设。

核心测算基准面临结构性调整

此前，渣打银行预测到2028年底稳定币总市值将突破2万亿美元，该预测依赖于流通速度保持稳定的前提。然而，当前实际数据已偏离原有模型。报告主笔、全球数字资产研究主管杰弗里·肯德里克表示，流通效率提升意味着支持相同交易规模所需的代币数量减少，但该行仍维持原定市值目标。

新兴支付场景驱动交易量跃升

肯德里克强调：“当前新增应用场景为整体交易规模贡献了净增量，且未对低流转率的新兴市场储蓄用途造成冲击。”

数据显示，以USDC为代表的新型稳定币正成为主要推动力。这款由Circle发行、占据市场约四分之一份额的代币，自2024年中起逐步摆脱与泰达币的联动关系，持续渗透传统金融结算领域。《GENIUS法案》在去年夏季确立联邦监管框架后，其替代进程明显加快。

技术协议革新引发短期流量高峰

自2025年10月起，USDC在Solana与Base链上的流转速率出现显著跃升。肯德里克将此轮增长归因于早期人工智能代理通过x402开源支付协议发起的大规模自动化支付行为。不过，相关交易量随后回落，暗示初期激增或具阶段性特征。

“我们依然坚持2028年末2万亿美元的市场预期，”肯德里克总结，“但未来将把流通速度列为关键监测指标。”

报告同时指出，以泰达币为代表、服务于低周转率新兴市场储蓄需求的稳定币，其流转节奏保持相对稳定。两大主流币种已形成清晰的差异化定位：泰达币聚焦跨境储蓄功能，而USDC则深耕传统金融替代场景。