韩国代币化生态加速演进，制度缺口制约资本开放

当前，以稳定币为支撑的跨境支付体系与海外投资通道建设已成为关键议题。在首尔汝矣岛国会举行的稳定币制度研讨会上，Flume Network韩国区总裁朴秀敏指出，韩国仍处于立法筹备阶段，亟需在完善法规的同时，设计可吸引全球资金的结构性机制。本次会议由共同民主党议员办公室、韩国区块链产业促进协会及Tiger Research联合主办。

代币化浪潮席卷全球，韩流追赶面临制度断层

据最新数据显示，截至今年3月，全球实物资产代币化市场规模已达约37万亿韩元，并以每月5%-6%、年化80%-100%的速度持续扩张。贝莱德、景顺、富兰克林邓普顿以及阿波罗等国际资管巨头已深度参与链上资产配置，推动市场快速成型。

智能合约重构金融效率，成本压缩空间显著

代币化不仅实现资产数字化，更通过智能合约替代传统中介流程，大幅降低交易摩擦。香港金管局数据显示，债券类资产代币化后买卖价差可缩减最高达5.3%，面向零售投资者的产品则有望节省逾10%运营成本。

国内监管滞后成核心瓶颈，外资渠道实质封闭

相较之下，国内市场仍受制于结构性缺陷。《代币证券法》虽已完成修订，但正式施行时间被延至2027年，配套细则尚未出台，令机构难以推进合规产品设计。同时，外国投资者无法通过现行制度接入，且稳定币未被承认为合法支付工具，阻碍了24小时结算与链上交易功能的完整落地。

政府启动前瞻布局，探索稳定币纳入外汇体系

面对挑战，政府已将建立稳定币监管框架纳入2026年经济增长战略。相关部门正研究将稳定币纳入《外汇交易法》的可行性，并从下半年起探讨其在企业间贸易结算中的应用路径。

生态平台加速扩张，本土稳定币布局初现端倪

Flume Network正积极拓展其链上生态，目前已有约28万用户参与，累计存入的实物资产规模达86万亿韩元。公司正在推进基于韩元的稳定币发行计划，旨在构建本地化结算闭环。

借鉴美存托凭证模式，打通跨境投资新通道

朴秀敏建议参考美国存托凭证（ADR）架构：境内资产保持法律实体不变，仅以之为基础发行可在境外交易的代币。此模式使海外投资者无需开立账户或进行货币转换，即可直接参与，有效拓宽资本引入路径。

三大前提条件待突破，方能实现制度协同

该方案落地需满足三项基础条件：依据《外汇交易法》确立稳定币结算地位、制定白名单制跨链桥技术标准，以及明确海外流通代币的法律属性。

尽管韩国在代币化领域具备先发优势，但制度空白正成为发展掣肘。在全球竞争加剧背景下，能否同步推进“监管设计”与“市场开放”，将成为决定未来格局的关键变量。