以太坊持仓引发财务震荡，公司录得创纪录亏损

尽管质押收入显著攀升，市场剧烈波动仍使Bitmine面临严峻财务压力。在营收上扬与未实现亏损急剧扩大的双重夹击下，公司最新财报再度引发资本关注。数据显示，其对以太坊的长期持有策略正深刻重塑财务结构与未来路径。

持仓浮亏主导利润下滑，六月累计亏损破九十亿

根据最新提交的10-Q文件，截至2026年2月28日，公司录得净亏损38.2亿美元，相较去年同期不足百万美元的亏损出现断崖式恶化。过去六个月间，累计亏损已突破90亿美元，暴露出其在数字资产敞口上的巨大风险暴露。

其中，37.8亿美元的未实现损失集中源于以太坊持仓。这一压力自2025年末市场下行周期启动后持续累积。然而，即便在价格承压背景下，公司仍维持稳定购入节奏。

截至4月12日，公司持有约487万枚ETH，市值接近107亿美元，跻身全球最大企业以太坊持有者之列，在同类机构中排名第二。其平均买入成本为每枚2206美元。管理层坚持长期信心，董事长Tom Lee强调当前价格未能体现以太坊的真实使用价值与金融潜力，并透露近四周内进一步加大了增持力度。

质押收入成核心盈利来源，年度预期超两亿美元

在整体亏损加剧的同时，公司营收实现强劲反弹。本季度总营收达1104万美元，较上年同期的150万美元大幅增长，其中约1000万美元来自以太坊质押奖励。

目前已有超过333万枚ETH处于质押状态，占总持仓量的68%。按当前收益率估算，公司预计全年质押收入可达2.12亿美元，已成为支撑运营的关键支柱。

除加密资产外，公司还持有7.19亿美元现金及少量其他资产，包括198枚比特币，以及对Beast Industries和Eightco Holdings的战略投资。近期，公司已完成上市平台迁移至纽约证券交易所，彰显其拓展全球资本市场的雄心。

当前以太坊交易价约为2322美元，仍低于历史峰值。尽管波动剧烈，公司仍设定目标将持币总量控制在全流通供应的5%以内，目前持仓占比略超4%，表明其将持续布局。

Bitmine的财务表现揭示了大规模持有加密资产在周期波动中的极端风险。然而，不断增长的质押收益与稳健的资产积累，印证了其以以太坊为核心战略的坚定执行。