币圈界报道：

詹纳迷因币获法院认定非证券：娱乐性质主导法律定性

美国加利福尼亚联邦地方法院近日作出裁决，驳回针对凯特琳·詹纳同名迷因币“JENNER”的集体诉讼，明确该代币不具备证券属性。法官斯坦利·布卢姆菲尔德指出，该数字资产发行目的以娱乐为核心，未涉及资金募集或技术开发，因此不符合投资合同的法律要件。

代币本质被定性为娱乐产物，非投资工具

法院强调，JENNER代币系基于以太坊链上协议创建，其发行初衷并非构建可盈利项目，亦无将资金用于产品开发的安排。判决书明确表示：“单纯依赖公众人物影响力与推广行为，并不足以形成投资者利益共享的共同事业。”即便市场热度由詹纳知名度推动，也不足以构成证券监管范畴。

原告承诺缺乏财务关联性，难证投资意图

起诉方曾声称，詹纳曾承诺当代币市值达5000万美元时，将动用交易费的3%进行回购、营销投入、向特朗普竞选捐款及奥运金牌代币化。然而法院指出，政治捐款计划未直接带来投资者收益，而金牌代币化方案提出时间晚于多数购买行为，缺乏实际执行基础与因果联系，无法支撑其“共同投资”主张。

代币发行历程与价值波动回顾

JENNER于2024年5月通过Pump.fun平台在Solana网络首次发布，后因创始人之一萨希尔·阿罗拉被指诈骗引发信任危机。代币随后迁移至以太坊链，原版Solana版本价值大幅缩水，引发社区争议。该代币曾在2024年6月短暂冲高至约750万美元，但此后迅速回落，目前基本丧失市场流动性。

判例意义深远，州级争议或延续战线

本次裁决被视为对迷因币发行者有利的重要先例，进一步厘清了“名人背书+社交媒体传播”是否等同于证券行为的界限。不过，法院同时裁定合约纠纷与加州欺诈指控应交由州法院处理，意味着相关争议可能以其他形式继续存在。随着迷因币市场再度升温，如何界定名人责任边界，仍将是监管与司法面临的核心议题。