币圈界报道：

以太坊衍生品市场迎来买方主导历史性突破

近期以太坊衍生品市场的净主动成交额转为正值，达到1.02亿美元，标志着自2022年以来首次出现买方在交易规模上占据压倒性优势。这一数据被视为市场情绪与结构发生深层转变的显著信号，可能预示着以太坊资产进入新一轮周期的启动阶段。

卖方长期主导格局被打破

在本轮市场周期中，衍生品交易始终呈现持续性的卖方控制局面。净主动成交额连续数月维持负值，反映出即便在价格剧烈波动时期，抛售压力仍持续主导市场走向。

2024年12月，当以太坊价格突破4000美元时，该指标一度跌至负5.11亿美元；而在逼近5000美元历史峰值时，数值进一步下滑至负5.68亿美元，凸显当时市场抛压达到顶点。在此类高点区域，卖方行为表现尤为集中和强劲。

本月早些时候，市场经历显著下行冲击，单日衍生品卖出量超过10亿美元。此次大幅抛售主要源于全球风险事件对高风险资产的连锁影响，加剧了市场整体悲观情绪。

买方动能实现历史性逆转

当前净主动成交额录得1.02亿美元正值，创下自2022年以来最高买方记录。回溯当年，以太坊处于约1000美元的熊市底部，早期入场的买家普遍在后续反弹中获得丰厚回报。

多位关注衍生品动态的分析师指出，买方开始系统性承接抛压，是市场结构改善的重要标志。若该趋势得以延续，可能意味着以太坊正从被动防御转向主动积累阶段。

净主动成交额衡量的是交易所中市价单买入与卖出之间的差额。正值代表更多交易者正主动发起买入指令，反映市场信心正在重建。此次由长期负值迅速转向显著正值，其速度与幅度均引发高度关注。

市场结构转型的潜在信号显现

最新研究发现，在以太坊相对比特币表现趋于稳定期间，比特币的价格高点逐步下移，形成更清晰的技术回调形态。这种变化暗示资本可能正从比特币向以太坊转移，而当前的衍生品仓位数据为此提供了有力佐证。

资深投资者注意到，上一次出现同等规模买方主导时，以太坊价格远低于当前水平。如今在更高估值背景下出现1.02亿美元的净买入，表明当前买方意愿更为坚定，引发市场高度警觉。

尽管数据表现强劲，但这一转变是否可持续仍待观察。单次正值读数虽具象征意义，但市场参与者正密切关注买方动能能否持续，以判断本轮反转是趋势起点还是短期波动。