币圈界报道：

灰度调整Hyperliquid ETF托管架构，聚焦合规性升级

灰度在其Hyperliquid ETF的修订版S-1文件中完成托管机构更替，将原合作方Coinbase Custody替换为Anchorage Digital Bank。这一变动被视为在SEC审核前的关键策略优化，而非常规运营调整。

监管适配优先：选择联邦许可的独立托管平台

此次变更的核心动因在于满足美国货币监理署（OCC）对数字资产托管的严格要求。Anchorage Digital Bank作为唯一获得联邦银行牌照的加密原生金融机构，具备“合格托管机构”资质，其业务模式与交易活动完全隔离，有效规避利益冲突风险。

相较之下，Coinbase Custody虽广泛用于行业主流产品，但其托管与交易平台一体化的结构长期面临监管质疑。此次转向专注托管职能的Anchorage，标志着灰度主动构建更具可信度的基础设施框架。

事实上，灰度自2025年8月起已在部分信托中启用Anchorage作为辅助托管方，本次升级是对其既有合作关系的全面深化，体现战略层面的系统性考量。

行业共识成型：多机构同步采纳合规托管路径

灰度的动向并非孤立事件。4月14日，21Shares提交的修正案亦明确指定Anchorage与BitGo Bank为联合托管方，显示出业界对高合规标准托管架构的集体认同。

当前市场普遍认为，获得OCC认证的托管体系正成为影响SEC审批结果的重要因素。今年2月，Tether注资约1亿美元，推动Anchorage估值攀升至42亿美元，进一步印证了资本与监管双重视角下的信任积累。

自3月20日灰度首次递交Hyperliquid ETF申请以来，Bitwise、21Shares等机构相继跟进，形成竞争格局，而托管选择已成为差异化策略的关键一环。

审批节奏与质押条款或成决定性变量

若监管机构认定本次托管变更构成“重大修改”，则可能触发审核周期重置，直接影响最终获批时间表。这一潜在变数使市场高度关注灰度的申报路径设计。

另一焦点在于质押收益机制。该产品或引入质押分红结构，但此类功能需经单独审批。这意味着，是否允许质押将与产品上市本身遵循不同的监管流程，构成双重门槛。

总体来看，此次托管机构的重构被广泛视为提升获批概率的前瞻性部署。市场正观察灰度以合规为基石的架构设计，能否转化为实质性的监管认可。