币圈界报道：

Spark主管批Aave重启WETH市场决策欠妥

Spark策略负责人MonetSupply对Aave解冻以太坊核心WETH市场的决定提出严厉批评，认为该操作在当前流动性紧张背景下缺乏审慎考量。他警告，当aEthWETH市场利用率已攀升至极限水平时，继续鼓励年化45%的高杠杆weETH循环策略，将严重压缩普通存款人与稳定币借款人的资金退出空间。

递归杠杆机制推高系统脆弱性

分析显示，交易者可利用约0.5%的weETH二级折价与Aave设定的5.15%借款利率上限构建闭环杠杆头寸，叠加质押收益后年回报率可达45%。由于市场容量已趋近饱和，每新增一个此类头寸都将进一步侵占本就稀缺的流动性资源，形成正反馈式挤兑。

套利诱惑掩盖真实退出困境

MonetSupply强调，此次解冻并未真正缓解aEthWETH用户的流动性瓶颈。相反，它在未改善基础条件的前提下催生了新的套利机会，使试图提取资产或展期头寸的用户陷入资金池缓冲耗尽的窘境。历史数据表明，长期维持100%利用率将削弱存款意愿，同时剥夺借款方的加杠杆能力，一旦抵押品价格波动或利率调整，可能触发连锁清算。

在链上流动性需求持续高涨的背景下，这一开放举措非但未能修复市场失衡，反而可能吸引复杂策略参与者在承压环境中展开博弈。若趋势延续，市场或将分裂为两极：机构级玩家通过循环策略攫取超额收益，而散户则面临名义开放却实质封闭的退出路径，系统性风险隐忧渐显。