币圈界报道：

全球广义货币增长企稳，支撑数字资产价格走强

近期全球流动性环境出现边际好转，与比特币价格攀升及交易所交易基金资金流入形成共振。数据显示，截至4月20日，全球M2总量约为119.6818万亿美元，较前一周的119.6244万亿美元上升约0.05%，标志着短期流动性的恢复。

货币供应量连续七周转正，扩张态势延续

过去七周的累计增长率达0.97%，相较于前一周的-1.18%实现由负转正，反映出资金面压力有所缓解。同比增速为8.20%，略高于前一周的8.09%，表明年度维度上的货币宽松趋势仍在延续。

市场估值处于中性区间，未现过热迹象

MVRV Z-Score升至0.72，较上周的0.68略有提升，反映在价格上涨背景下，市场整体估值正经历温和修复。然而该数值仍位于0至2的中性区间下沿，尚未触及高估警戒线，说明当前上涨主要源于基本面改善而非投机情绪主导。

长期持仓比例微升，抛压压力依然有限

持有超过一年未动的比特币占比达到60.06%，相比前一周的60.00%小幅增加，显示出长期投资者信心维持稳定。尽管涨幅不大，但持续高于60%的水平意味着市场中的结构性锁仓现象依旧显著，潜在抛售风险可控。

现货ETF持续吸金，资金流向呈常态化

美国比特币现货ETF在4月20日录得2.3837亿美元净流入，已连续五个交易日呈现资金净流入。以太坊现货ETF同样表现稳健，单日流入达6777万美元，实现连续八个交易日的净流入，显示机构投资者对主流加密资产配置意愿增强。

核心指标解析

M2（广义货币）：衡量可用于消费、投资和信贷的资金总量，是评估全球流动性的重要基准。由于比特币价格常滞后约十周反映M2变化，因此被广泛视为“流动性风向标”。

MVRV Z-Score：通过对比比特币市值与链上实现价值，判断市场是否处于低估或高估状态。数值越低越接近低估，越高则越接近泡沫区域。

1+ Year HODL Wave：统计超过一年未发生转移的比特币占总流通量的比例，用于观察长期持币者行为。该比例越高，通常意味着市场积累意愿强劲，抛压预期减弱。