币圈界报道：

Aave协议陷入流动性僵局，圈内专家呼吁重构激励机制

以太坊生态中的去中心化借贷平台Aave已连续四日处于资金冻结状态，市场信心持续承压。在此背景下，Circle首席经济学家Gordon Liao在治理论坛中提交一项应急策略，虽强调其立场为个人意见，但获得首席执行官Jeremy Allaire在社交平台公开背书，迅速引发行业关注。

核心资产锁定规模超18亿美元，资金撤离创纪录

2026年4月18日，攻击者利用虚假rsETH代币漏洞渗透跨链桥，盗取约2.92亿美元真实资产。消息曝光后，巨鲸投资者启动大规模提现操作，单日内超过60亿美元资金从Aave系统中撤出。此次外流使协议总锁仓价值由250亿美元锐减至175亿美元，成为该平台历史上最剧烈的一次资金流失事件。

尽管部分早期响应者成功赎回资产，但多数用户仍面临无法提取的困境。据分析师@duonine披露：“当前所有主要市场资金利用率已达饱和，包括30亿USDT与20亿USDC被永久锁定，表明用户资金处于实质性冻结状态。”

更严重的是，部分用户选择以被冻结的存款作为抵押品借入其他资产并抛售套现。为获取美元流动性，他们愿意承受高达25%的损失。这一行为在72小时内催生了新增3亿美元债务，进一步加剧了借贷池的紧张局面。

利率模型失效致流动性枯竭，调节机制出现断层

Aave当前的USDC借款利率维持在14%的上限水平，已连续四日未调整。该数值既无法有效抑制激增的借贷需求，也难以吸引新资金流入，导致供需失衡持续恶化。数据显示，每日供应量与债务额虽减少约6000万美元，但主要源于现有借款人还款及少量储备释放，并非市场自发修复。

处于困境中的借款人多为原存款人，其资产已遭受重大贬值。对已亏损25%的用户而言，14%的年化成本远低于已有损失，缺乏足够约束力，难以形成还贷动力。

此外，原本用于动态调节利率的自动化系统自2026年4月6日起陷入停滞。该系统由Chaos Labs开发维护，因双方合作误解而终止，至今无替代团队接手，造成关键调控功能真空。

高回报激励计划浮出水面：目标收益率跃升至48%

Gordon Liao建议将USDC贷款端最高年化收益率从12.6%大幅提升至48%。他认为，如此高的回报可迅速吸引来自低收益场景的资金，在数小时内完成注入，缓解流动性危机。

提案同时提议，由LlamaRisk与Aave实验室共同管理一个临时共享账户，快速引入外部资本，并在5至7日内组织社区投票决定最终利率水平。此外，他主张暂时停用自动利率调节功能，以防因原维护方缺位而引发更大风险。

创始人回应与社区分裂：救市路径之争白热化

Aave创始人Stani Kulechov在社交平台表示，团队正从多个方向推进解决方案。他透露，安全理事会已在rsETH事件中追回7000万美元ETH，有望降低未偿债务压力。“我们每一步决策都旨在推动市场有序恢复，力求为所有参与者争取最优结果。”

然而社区反应两极分化明显。用户@SiloIntern批评该方案是“终极骗局”，而@amorfatiace则建议Circle直接注入10亿USDC，让市场在3至6个月内自行调节。部分反对声音指出，提高利率可能加重无法提款用户的负担，迫使他们在紧急融资时支付更高利息。

Liao回应称，这些用户资金已被无限期锁定，短期高利率虽带来阵痛，但相较于长期低收益锁仓更具可行性。目前该提案是否落地，取决于LlamaRisk与Aave实验室的评估，而用户资金通道依旧关闭。