币圈界报道：

重大期权到期日临近，市场进入敏感观察期

全球加密资产市场正面临一场关键节点——价值约98.7亿美元的比特币与以太坊衍生品合约将于次日完成到期清算。数据显示，届时将有10.9万份比特币期权合约终止，其看跌/看涨比率维持在0.93水平，最大痛点定价位于7.2万美元，对应名义价值达85.5亿美元。

以太坊期权规模攀升，隐含波动率持续走低

以太坊市场同样迎来大规模合约到期，共计56.3万份期权合约将在当日结算，看跌/看涨比率为0.72，最大痛点阈值设定为2200美元，整体名义价值约为13.2亿美元，反映出该资产在结构性调整中的压力释放。

市场动能显现，多空博弈趋于均衡

近期市场呈现回暖迹象，比特币价格成功突破7.8万美元大关，叠加香港Web3大会带来的行业信心提振，推动山寨币板块同步走强。从合约结构来看，本周预计约四分之一的未平仓头寸将被平仓，其中5月底到期合约占比12%，而6月底到期合约则占据24%的持仓权重，显示资金正逐步向远期合约转移。

波动率走势揭示真实市场心态

期权市场的隐含波动率数据进一步揭示了当前情绪状态。比特币各期限波动率本月延续下行趋势，多数已跌破40%关口；以太坊虽仍维持在60%左右的相对高位，但下降曲线清晰可见。值得注意的是，尽管价格上扬，但“偏斜”指标出现回调，表明市场尚未陷入非理性追涨或错失恐惧驱动的极端行为，买盘动能较为稳健。