币圈界报道：

韩元稳定币全球布局加速，韩国立法却原地踏步

去年10月，区块链基础设施公司IQ与稳定币协议Frax在境外推出首个韩元挂钩稳定币KRWQ。当华尔街支持的加密交易所EDXM International宣布基于该币种推出韩元永续期货时，彭博社发布专题报道。半年后，全球加密支付平台MoonPay宣布与友利银行合作，着手构建韩元稳定币的国际流通体系。

境外双轨并行，本土仍无进展

短短六个月内，海外已出现两个韩元稳定币项目。反观韩国本土，相关法定稳定币至今未见踪影，监管真空持续扩大。

立法拉锯战持续一年，四部门立场难统一

韩元稳定币议题被纳入《数字资产基本法》第二阶段，但因发行主体权责争议，法案已搁置超一年。韩国银行主张仅允许银行控股51%以上的联盟发行，以保障货币稳定性；金融委员会虽原则上认同，却对将此比例写入法律持保留态度。业界则视之为变相封堵民间参与路径。目前金融委员会、央行、企划财政部与国会四方立场分歧，原定2025年提交法案的承诺已落空，2026年地方选举前的立法日程亦不明朗。

与此同时，全球监管格局快速演进：美国于去年7月通过《GENIUS法案》，确立联邦级稳定币监管框架；欧盟在MiCA体系下已批准多家非银行类机构发行稳定币；日本与新加坡亦完成本国稳定币发行制度搭建。

唯有韩国，在“谁来发”的争议中反复拉扯，未能迈出实质性步伐。

境内争论不休，境外实践已成现实

核心矛盾在于：当韩国内部就发行主体激烈辩论时，海外已将韩元稳定币从发行、托管到衍生品交易全面落地。

KRWQ已在以太坊与Base链运行，其准备金率实时披露达122.8%，由新韩证券托管韩国国债。华尔街背景的EDXM推出韩元永续期货合约，交易成本较现有远期合约降低50%至75%。MoonPay则已获欧盟MiCA认证、纽约比特许可证及信托牌照，并联合韩国四大商业银行组建发行联盟。

监管缺位越久，数据与流动性越向境外集中。据Chainalysis统计，截至2025年6月，以韩元计价的稳定币年交易规模约640亿美元，其中绝大多数为美元稳定币。若韩国无法推出自主韩元稳定币，国民数字金融活动将持续依赖美元体系。

亟需转向实质议题，而非形式争执

问题不仅在于速度，更在于讨论方向本身存在偏差。

老虎研究近期报告指出：“过去一年的议程始终围绕发行主体、监管权限与风险提示展开，却从未触及韩元稳定币的实际运行机制。”

东国大学黄锡镇教授强调：“当前已进入必须先发行的阶段。”“资本充足率、股权结构等细节，完全可在施行令中细化。”Xcryption代表金钟承则警示：“若参照美国《GENIUS法案》互惠原则，稳定币准备资产应为短期国债，但韩国缺乏三个月期国债这一关键工具。”在纠缠于主体之争的同时，这些根本性议题尚未真正开启对话。

市场不会等待，先机不容再失

韩国计划今年夏季开放韩元24小时交易，境外交易管制松绑也在评估中。外汇市场正迈向开放，而支撑市场的数字基础设施却已被海外企业抢先部署。韩元的交易数据、国债需求结构与资本流动趋势正沿着外部轨道积累。即便未来韩国建立制度，也难以逆转已形成的先发优势。

民主党数字资产特别工作组成员安度杰议员建议：“应在上半年内，至少推动部分试点引入韩元稳定币的监管沙盒。”这正是正确路径。与其等待完美制度，不如主动抢占先机。

KRWQ与MoonPay已证明：韩元稳定币的需求真实存在。是选择在本土满足这一需求，还是任由其流向境外？面对这一抉择，再拖延一年已无可能。